El Euro se desploma a mínimos de un mes mientras dominan las apuestas por una subida de tasas de la Fed
- El EUR/USD se mantiene bajo presión mientras el Dólar estadounidense se fortalece antes de la decisión de la Fed de esta semana.
- Los mercados esperan cada vez más que la Fed aumente los costes de endeudamiento el miércoles.
- El aumento de los precios del Petróleo mantiene elevados los riesgos de inflación a ambos lados del Atlántico.
El EUR/USD cotiza bajo presión el lunes, con el Euro (EUR) perdiendo alrededor de un 0.55% frente al Dólar estadounidense (USD). El Dólar se fortalece en todos los ámbitos mientras los operadores se posicionan ante una posible subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de política monetaria del 15-16 de septiembre. En el momento de escribir estas líneas, el EUR/USD cotiza en torno a 1.1525, cerca de su nivel más bajo desde el 13 de agosto.
Las expectativas de una política más restrictiva de la Fed cobraron fuerza después de que el informe de inflación de EE.UU. del viernes mostrara que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general subió un 0.4% intermensual en agosto, acelerándose desde el 0.1% de julio. El IPC subyacente aumentó un 0.3%, frente al 0.2%, marcando su ritmo más rápido en cuatro meses. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran en un 86% la probabilidad de una subida de tasas de un cuarto de punto, frente a alrededor del 59.4% de una semana antes.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 99.66, subiendo aproximadamente un 0.58% en el día y en su nivel más alto desde el 3 de septiembre. Los estrategas de Scotiabank señalan que el tono firme del USD antes del FOMC es coherente con las señales del mercado de derivados, y apuntan que "en los últimos años, la valoración de los swaps que indicaba un riesgo del 70% o superior de un movimiento de tasas de la Fed ha sido un indicador casi perfecto de un movimiento de política monetaria, por lo que las ganancias del Dólar en respuesta a la valoración de los swaps son comprensibles."
Sin embargo, advierten que "todavía existen algunos riesgos en torno a las perspectivas," y subrayan que la reacción de la divisa dependerá de cómo la Fed lleve a cabo cualquier cambio en su política. En su opinión, "una decisión sin cambios por parte de la Fed sería una sorpresa para los mercados y claramente negativa para el USD," mientras que incluso una subida de tasas "moderada" que "no se comprometa claramente con movimientos adicionales también probablemente lastraría al USD."
El aumento de los precios del Petróleo está alimentando las preocupaciones sobre la inflación y ejerciendo una presión adicional sobre la Fed para que aumente los costes de endeudamiento. El Petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza cerca de la marca de 100$, tras haber ganado más de un 15% en lo que va de mes.
Los elevados precios del Petróleo también han complicado las perspectivas de inflación de la Eurozona. La semana pasada, el Banco Central Europeo (BCE) realizó su segunda subida de tasas del año, elevando la tasa de la facilidad de depósito al 2.50%. La miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, declaró el lunes que la evolución reciente de los precios de la energía es "bastante preocupante," mientras que el responsable de política monetaria Yannis Stournaras afirmó que actuar a tiempo reduce el riesgo de subidas de tasas más dolorosas posteriormente.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Artículos Recomendados
