Yen japonés: Se favorecen nuevas ganancias frente al Dólar estadounidense – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que los recientes movimientos del mercado impulsados por el petróleo y el persistente Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. han fortalecido las expectativas de una subida de tasas de la Fed en septiembre, pero la curva de futuros ya descuenta casi 100 puntos básicos de endurecimiento durante los próximos doce meses. Con las decisiones de la Fed y del Banco de Japón (BoJ) en el punto de mira, el banco observa riesgos asimétricos para el Dólar y un sesgo alcista para el Yen japonés.

La Fed y el BoJ determinan las perspectivas del par

"El repunte excesivo de los precios del petróleo crudo Brent por encima de los 100$ por barril impulsó la mayoría de los movimientos del mercado de la semana pasada, elevando los rendimientos de los bonos, lastrando a las acciones y dando un modesto apoyo al USD. Paralelamente, la persistente inflación del IPC estadounidense de agosto reforzó los argumentos a favor de una subida de las tasas de los fondos de la Fed en septiembre, pero no logró justificar una senda de endurecimiento agresiva. El USD cedió rápidamente sus ganancias iniciales y terminó prácticamente plano el viernes."

"La decisión de la Fed y del BoJ ocupa el centro de la atención esta semana, con los riesgos inclinados hacia un USD/JPY más bajo."

"La curva de futuros ya descuenta casi 100 puntos básicos de endurecimiento durante los próximos doce meses: 25 puntos básicos esta semana, otra subida de 25 puntos básicos antes de finales de año y casi 50 puntos básicos para septiembre de 2027. Esto genera un riesgo asimétrico para el USD, con ganancias limitadas ante un resultado de línea dura, pero una mayor caída ante una sorpresa moderada."

"En definitiva, los riesgos se inclinan hacia nuevas ganancias del JPY. Una subida de 25 puntos básicos de línea dura extendería el rally del JPY, mientras que un movimiento sorpresa de 50 puntos básicos lo impulsaría con fuerza. El escenario bajista para el JPY es una estrecha mayoría a favor de una subida de 25 puntos básicos y/o que Ueda se oponga a las expectativas del mercado sobre las tasas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)