Euro: El endurecimiento del BCE da soporte a la moneda – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), espera que el Banco Central Europeo (BCE) realice otra subida de 25 pb esta semana, llevando la tasa de política al 2.50%, respaldada por una inflación de la Eurozona por encima del objetivo y unas perspectivas de crecimiento más firmes. Haddad considera que la curva de swaps está descontando por completo unas tasas del 3.00% en doce meses, argumentando que el trasfondo macroeconómico favorece al EUR mientras la política avanza hacia el extremo superior del rango neutral.

Las perspectivas del BCE favorecen al EUR

"Se espera ampliamente que el BCE siga la subida de 25 pb de junio con otra el jueves, llevando la tasa de política al 2.50%. La inflación de la Eurozona por encima del objetivo y unas perspectivas de crecimiento más firmes dan margen al BCE para subir las tasas."

"El BCE también publicará sus proyecciones macroeconómicas de septiembre. No esperamos cambios materiales en las previsiones del PIB y la inflación de la Eurozona. La mejora de los indicadores económicos adelantados y una inflación subyacente ligeramente más moderada se ven ampliamente compensadas por unos precios de la energía más elevados."

"Los precios del petróleo crudo Brent y del gas natural son un 8% y un 44% más altos, respectivamente, que en el momento de la reunión del BCE de junio."

"En resumen, el trasfondo macroeconómico de la Eurozona aboga por acercar la tasa de política al extremo superior del rango neutral del BCE, situado entre el 1.75% y el 3.00%. La curva de swaps descuenta más que por completo unas tasas del BCE del 3.00% en los próximos doce meses, lo que favorece al EUR."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)