Reserva Federal: Halcones divididos perfilan los riesgos de subida a finales de 2026 – Societe Generale

Jan Groen de Société Générale destaca una Reserva Federal dividida, con un grupo mayoritario de ‘mantenerse a la espera’ aguardando los datos de inflación subyacente del PCE en la segunda mitad de 2026 antes de respaldar subidas de tasas. Groen espera que la Fed mantenga sin cambios la tasa de fondos federales este año, pero ve un riesgo considerable de subidas de tasas a partir de la reunión de diciembre del FOMC, condicionado a los resultados del PCE subyacente.

División del FOMC y senda dependiente de los datos

"Las actas de la reunión de julio del FOMC transmitieron un mensaje similar de línea dura dividida al de las actas de la reunión de junio. El FOMC sigue dividido en dos bandos con distintos grados de línea dura, y el grupo mayoritario se muestra conforme con mantenerse a la espera hasta que los datos de inflación subyacente del PCE durante la segunda mitad del año les hayan convencido de que ha llegado el momento de subir las tasas."

"Sobre la base de las consideraciones anteriores, nuestra visión sigue siendo la de una Fed que se mantiene a la espera este año, pero con un riesgo notable de subidas de tasas a partir de la reunión de diciembre."

"En cuanto a las perspectivas de política monetaria más allá de la reunión de julio, serán los datos los que determinen si obtenemos una mayoría que respalde subidas de tasas este año, en particular, según las actas, "muchos participantes consideraron que probablemente sería necesario un endurecimiento de la política si la inflación no disminuía …" y "algunos participantes comentaron que las condiciones financieras podrían no ser actualmente lo suficientemente restrictivas como para facilitar el retorno de la inflación al 2 por ciento.""

"Un cambio en nuestra previsión hacia esas subidas de tasas dependerá de la fortaleza de la inflación subyacente en los informes de inflación de agosto-octubre."

"Sin embargo, existe un riesgo muy considerable de que las subidas de tasas comiencen en la reunión de diciembre del FOMC, y un posible cambio en nuestra previsión sobre la Fed en esa dirección dependerá del ritmo de la inflación subyacente del PCE implícito en los informes de inflación de agosto a octubre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)