Franco suizo: El perfil débil se mantiene por la postura del SNB – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong de OCBC destacan que el Franco suizo (CHF) se ha debilitado hacia su objetivo de EUR/CHF de fin de año de 0.94, convirtiéndolo en una moneda de financiación preferida para los carry trades. Con una inflación interna contenida y riesgos limitados de inflación importada a corto plazo, esperan que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantenga las tasas en cero durante el resto del año, lo que apunta a una continua debilidad del CHF en medio de señales mixtas de crecimiento.

La política del SNB respalda la debilidad del CHF

"El CHF se ha debilitado en los últimos meses, acercándose a nuestro objetivo de EUR/CHF de fin de año de 0.94. Un SNB dovish, junto con posibles riesgos de intervención en el JPY, ha reforzado el caso del CHF como moneda de financiación preferida para los carry trades. Como resultado, el CHF es la divisa del G10 con peor desempeño frente al USD hasta ahora en el 3Q26."

"Los riesgos de inflación a corto plazo siguen siendo limitados. Aunque la reciente depreciación del CHF podría eventualmente impulsar la inflación importada, es poco probable que el impacto se sienta durante al menos otros dos trimestres. La inflación interna sigue contenida y por debajo del punto medio del rango de estabilidad de precios del SNB del 0-2%."

"En este contexto, esperamos que el SNB mantenga las tasas de política monetaria en cero durante el resto del año, reforzando la perspectiva de una continua debilidad del CHF. Las señales de crecimiento también siguen siendo mixtas. La fortaleza del sector farmacéutico contrasta con una actividad industrial más débil y unas ganancias más flojas en los sectores orientados al consumidor, lo que ofrece poca justificación para una postura de política más hawkish."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)