La Libra esterlina sigue debilitándose a medida que se estrecha el diferencial de rendimientos entre el Reino Unido y EE.UU., y el Dólar estadounidense se fortalece

• Los analistas de Scotiabank advierten que el estrechamiento de los diferenciales de rendimiento entre el Reino Unido y EE.UU. está debilitando el apoyo fundamental a la libra esterlina.
• El alza de los precios del petróleo reaviva los temores de estanflación en el Reino Unido, planteando un dilema para el Banco de Inglaterra.
• La demanda de refugio ante la escalada de las tensiones en el Estrecho de Ormuz impulsa al Dólar estadounidense a medida que crece la inestabilidad en los mercados globales.

El GBP/USD amplía sus pérdidas por segundo día consecutivo y cotiza en torno a 1.3450 durante la sesión asiática del viernes. El par se deprecia a medida que la Libra esterlina (GBP) se debilita incluso cuando el riesgo político en el Reino Unido (UK) se desvanece.

Los analistas de Scotiabank observan que "los fundamentos parecen ser algo menos favorables para la GBP, ya que observamos un nuevo debilitamiento en los diferenciales de rendimiento," moderando el trasfondo a corto plazo para la divisa. Sin embargo, también destacan que "el sentimiento sigue mejorando" a medida que "los participantes del mercado siguen restando importancia a las preocupaciones motivadas por la política tras la reciente transición política y la llegada del primer ministro Burnham." En su opinión, "el compromiso del nuevo primer ministro con la responsabilidad fiscal parece ser mucho más fuerte de lo esperado," lo que ayuda a compensar el lastre de unos diferenciales de rendimiento más débiles y respalda un tono más constructivo hacia la Libra.

El alza de los precios del petróleo ha reavivado los temores de una inflación persistente y un crecimiento económico débil en el Reino Unido, planteando al Banco de Inglaterra (BoE) un difícil dilema "estanflacionario". Esta presión pone directamente a prueba la postura del banco central tras la reunión de política monetaria de la semana pasada, en la que el gobernador Andrew Bailey restó importancia a la necesidad de nuevas subidas de tasas. En ese momento, Bailey expresó su confianza en que el proceso de desinflación del Reino Unido sigue firmemente encaminado, incluso en un contexto de incertidumbre geopolítica persistente.

El par GBP/USD enfrenta presión a la baja mientras el Dólar estadounidense (USD) gana fuerza, impulsado por una renovada demanda de refugio seguro entre los inversores globales. La escalada de las tensiones en el Estrecho de Ormuz ha sacudido la estabilidad del mercado y ha generado un escepticismo significativo respecto a la reapertura de esta ruta marítima crítica. La cautela del mercado sigue elevada mientras el parlamento de Irán evalúa una propuesta de borrador que busca prohibir los buques estadounidenses e israelíes, imponer una penalización del 20% sobre la carga a las naciones hostiles y mantener las restricciones en el corredor hasta que se levante el bloqueo de EE.UU.

Musalem señala riesgos alcistas para la inflación y defiende movimientos sorpresa, manteniendo alerta a los alcistas del Dólar

Musalem de la Fed adopta un tono ligeramente más de línea dura, con una puntuación de 7.4/10 en el FXS Speechtracker en relación con el promedio histórico de 7/10, destacando que las expectativas de inflación corren el riesgo de perder su anclaje incluso cuando actualmente se alinean con el objetivo del 2%. El enfoque en la inflación subyacente en medio de la volatilidad energética, la preferencia por subidas graduales de tasas y la evaluación de que la inflación subyacente probablemente se sitúa entre el 2.5% y el 3% subrayan la preocupación de que la inflación pueda mantenerse por encima del objetivo, mientras que la afirmación de que a veces es aceptable que el banco central sorprenda a los mercados señala una disposición a priorizar el mandato por encima de la orientación del mercado. La visión de Musalem de que el estatus de reserva del Dólar está asegurado, de que el mercado laboral es sólido pero no un motor de inflación, y de que las condiciones financieras siguen siendo muy acomodaticias refuerza un contexto en el que los riesgos alcistas para las tasas siguen sobre la mesa.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS se mantuvo sin cambios, avanzando 0.00 puntos hasta un nivel todavía claramente de línea dura de 138.69, lo que indica que los comentarios de Musalem encajan cómodamente dentro del sesgo de línea dura predominante en lugar de desplazarlo aún más. La combinación de una puntuación del FXS Speechtracker ligeramente por encima de la referencia y un Índice de Sentimiento de la Fed de FXS estable y elevado sugiere que el discurso consolida las expectativas existentes de una Fed inclinada a mantener la política restrictiva, respaldando al Dólar al tiempo que limita un nuevo impulso direccional.