El Dólar Canadiense se debilita mientras la demanda de refugio seguro da soporte al Dólar estadounidense
- El USD/CAD sube mientras la incertidumbre en torno a las subidas de tipos de la Reserva Federal modera el sentimiento general del mercado.
- Las restricciones al transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz siguen impulsando al alza los precios mundiales de la energía.
- El aumento de los precios del crudo incrementa las entradas de dólares en Canadá, proporcionando soporte fundamental al Dólar canadiense.
El USD/CAD prolonga sus ganancias por segundo día consecutivo y cotiza en torno a 1.4020 durante la sesión asiática del viernes. El par sigue ganando terreno mientras el Dólar estadounidense (USD) se beneficia de una renovada demanda de refugio seguro.
Las tensiones en el Estrecho de Ormuz han inquietado a los mercados globales y han sembrado nuevas dudas sobre los esfuerzos para reabrir por completo la vital ruta marítima. Los participantes del mercado siguen siendo muy escépticos sobre la apertura prevista del corredor, especialmente mientras el parlamento de Irán revisa un borrador de acuerdo. El borrador propuesto prohibiría la entrada de buques de Estados Unidos (EE.UU.) e Israel, impondría penalizaciones del 20% sobre la carga a las naciones hostiles y mantendría restringida la ruta comercial hasta que se levante el bloqueo de EE.UU.
Mientras tanto, el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y la recuperación de los precios del petróleo han reavivado las preocupaciones de que la Reserva Federal (Fed) podría subir los tipos de interés el próximo mes. Los comentarios de línea dura de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se vieron reforzados por informes que indican que el presidente de la Fed, Warsh, está preparado para subir los tipos si la inflación se acelera aún más.
Musalem señala riesgos alcistas para la inflación mientras respalda un endurecimiento incremental de la Fed
Musalem de la Fed adoptó un tono moderadamente más halcón, con una puntuación de 7.4/10 en el FXS Speechtracker en relación con la media histórica de 7/10, subrayando la preocupación de que las expectativas de inflación corren el riesgo de perder su anclaje incluso cuando Musalem considera que actualmente se mantienen estables y alineadas con el objetivo del 2%. El énfasis en la inflación subyacente en medio de la volatilidad energética, la preferencia por subidas incrementales de tipos y la visión de que es más probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo, junto con la afirmación de que el estatus de reserva del Dólar sigue siendo seguro y de que las condiciones financieras siguen siendo muy acomodaticias, apuntan en conjunto a un sesgo hacia un mayor endurecimiento y a la disposición del banco central a sorprender ocasionalmente a los mercados.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no registró cambios, al moverse 0.00 puntos hasta un todavía elevado 138.69, lo que señala que, pese a la falta de un cambio incremental, la retórica de la Fed sigue firmemente en territorio de línea dura. La combinación de una puntuación de FXS Speechtracker ligeramente por encima de la base y un alto nivel del Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sugiere que los mercados deberían seguir valorando el riesgo de nuevas subidas de tasas en lugar de un giro inminente hacia la relajación.
No obstante, la herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados están valorando actualmente un 54.5% de probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, frente al 63.4% de hace una semana. Los operadores esperan ahora el muy seguido informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de julio para obtener información clave sobre las condiciones del mercado laboral y la futura trayectoria de la política de la Fed.
A pesar de estos factores alcistas para el Dólar estadounidense, el potencial alcista del par USD/CAD podría seguir limitado. Como uno de los mayores exportadores de crudo del mundo, Canadá recibe importantes entradas de Dólares estadounidenses cuando suben los precios de la energía, lo que brinda apoyo fundamental al Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas.
Los cambios en el posicionamiento se producen cuando las posiciones largas en Dólar se encuentran con fuertes posiciones cortas en Euro, Yen y Dólar canadiense
Societe Generale señala que el posicionamiento reciente ha estado fuertemente sesgado, y observa que "así como el mercado estaba largo de USD, también estaba corto de otras divisas – en particular, el Euro, el Yen y el Dólar canadiense." Esto pone de relieve un patrón más amplio de inversores que se agrupan en torno a la fortaleza del Dólar, al tiempo que construyen simultáneamente una exposición corta considerable en sus principales contrapartes, incluido el Euro, el Yen y el Dólar canadiense.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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