Estados Unidos: Impulso del crecimiento cuestionado – Standard Chartered

Los analistas de Standard Chartered Dan Pan y Steve Englander analizan el índice Financial Conditions Impulse on Growth (FCI-G) de la Reserva Federal, señalando que fue muy acomodaticio en mayo de 2026 y seguía siendo favorable después del FOMC de julio. Destacan que las recientes ventas masivas en renta variable, un Dollar más fuerte y unos tipos a largo plazo más altos solo han endurecido las condiciones de forma moderada, y evalúan cómo esto afecta a las proyecciones de crecimiento del PIB de EE.UU. a un año vista.

El modelo de la Fed muestra que las condiciones siguen siendo laxas

"El índice Financial Conditions Impulse on Growth (FCI-G) de la Fed se situó en su nivel más acomodaticio en mayo de 2026 desde principios de la década de 2000, excluyendo el periodo inmediato de COVID."

"Según el modelo de la Fed, las condiciones financieras laxas antes del FOMC de junio se estimaba que añadirían más de 1.1ppt al crecimiento del PIB durante el próximo año."

"Nuestra estimación posterior del FCI-G, actualizada tras la reunión del FOMC de julio, muestra que, aunque la venta masiva en el mercado bursátil, un USD más fuerte y unos tipos a largo plazo más altos endurecieron las condiciones financieras entre las reuniones de junio y julio, estos movimientos fueron moderados en comparación con los repuntes de los mercados financieros de los últimos meses."

"Nuestra estimación actualizada muestra que las condiciones financieras siguen encaminadas a impulsar el crecimiento del PIB a un año vista en 0.9ppt."

"Nuestros cálculos muestran que el impulso al crecimiento del FCI-G habría sido 0.1ppt mayor si los mercados financieros se hubieran mantenido en los niveles previos al FOMC de junio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)