Índice del Dólar: el repunte es cuestionado mientras se pone a prueba su papel de refugio seguro – Rabobank

La estratega sénior de FX de Rabobank, Jane Foley, señala que el Dólar estadounidense (USD) ha sido la divisa del G10 más débil durante la última semana, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayendo alrededor de un 2% desde finales de julio. El informe analiza cómo los conflictos en Oriente Medio e Irán, los aranceles de Trump y su retórica sobre recortes de tasas, así como las expectativas sobre la Fed, han moldeado el sentimiento hacia el USD. Sostiene que las recientes caídas reavivan las preocupaciones sobre su condición de activo refugio y el privilegio de moneda de reserva.

La caída del dólar reaviva las dudas sobre su papel de refugio seguro

"El USD es la divisa del G10 con peor desempeño en una visión de 5 días, con el índice del dólar DXY habiendo perdido alrededor de un 2% desde sus niveles de finales de julio. En consecuencia, ya se están planteando preguntas sobre si el rally del USD, que ha estado en evidencia durante toda la crisis de Oriente Medio, ha terminado. El contexto de estas preguntas remite a las fuertes pérdidas en el valor del USD la pasada primavera y al tono negativo que pesó sobre el dólar hasta el inicio de la guerra con Irán a finales de febrero."

"Cuando tanto el USD como los bonos del Tesoro estadounidense perdieron pie en abril de 2025 tras los anuncios de aranceles del presidente estadounidense Trump ese mes, la confianza en el USD como refugio seguro se vio socavada. Esto avivó el debate sobre el papel del USD como principal moneda de reserva, su lugar en los sistemas de pagos internacionales y el ritmo de la desdolarización. Los llamamientos de Trump a recortar tasas y las preocupaciones sobre la credibilidad de la Fed también contribuyeron a empañar el desempeño del USD el año pasado."

"Desde entonces, el USD ha demostrado que sigue siendo la principal moneda refugio. Desde mayo, ha encontrado apoyo adicional por la especulación sobre una subida de tasas de la Fed. No obstante, su reciente caída ha reavivado el temor de que el sentimiento negativo del año pasado pueda regresar."

"Además de eso, es probable que las compras de USD como activo refugio se hayan visto frenadas por el anuncio del fin de semana de Trump de que había pausado nuevos ataques contra Irán con la esperanza de una solución diplomática."

"Aunque el mercado seguirá debatiendo las perspectivas a largo plazo del dólar y su papel como principal moneda de reserva del mundo, sus perspectivas a corto plazo deberían seguir encontrando apoyo en unos datos económicos estadounidenses relativamente sólidos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)