Banco Nacional Suizo: Pausa en la política y postura en el mercado de divisas – Nomura

Los analistas de Nomura Josie Anderson, George Buckley, Andrzej Szczepaniak y David Seif esperan que el SNB mantenga su tasa de política en el 0.00% en la reunión del 18 de junio. Destacan la baja inflación suiza, datos de actividad mixtos y la incertidumbre continua por la guerra en Irán. El equipo también anticipa una guía fuerte y continua sobre la intervención en divisas y prevé la tasa de política sin cambios en el futuro previsible.

Se prevé que el SNB mantenga la política sin cambios por un período prolongado

"Esperamos que el SNB deje su tasa de política sin cambios en el 0.00% en su reunión de junio. La inflación se ha acelerado, impulsada al alza por los precios de la energía, pero la inflación subyacente sigue siendo baja. Una cuestión clave es si el SNB repetirá su redacción de la última reunión en la que afirmó que su "disposición a intervenir en el mercado de divisas ha aumentado" en lugar de la declaración más típica de que "permanece dispuesto a actuar en el mercado de divisas según sea necesario".

"Desde la última reunión, los discursos de los responsables de política del SNB han enfatizado la mayor disposición del Banco a intervenir en los mercados de divisas. Estas declaraciones incluyen al presidente Schlegel (el 3 de junio) diciendo que la "guerra en Irán podría aumentar la presión sobre el franco" y que el SNB ha "aumentado la disposición a intervenir en divisas". Antoine Martin, vicepresidente de la Junta de Gobierno, también señaló el 21 de mayo que el SNB ha elevado su disposición a intervenir en divisas (fuentes: Bloomberg)."

"Aunque el CHF se ha depreciado frente al EUR desde marzo, a la luz de la comunicación continua que destaca la mayor disposición a intervenir y la incertidumbre persistente por la guerra en Irán, esperamos que la declaración en la reunión de junio exprese nuevamente una mayor disposición a intervenir en el mercado de divisas. A fin de mes, el SNB publicará datos sobre las intervenciones en divisas en el primer trimestre, que creemos mostrarán probablemente una mayor intervención contra la fortaleza del CHF en el trimestre."

"La baja tasa de inflación también limita la necesidad de una tasa de política más alta en el corto plazo. La necesidad de intervención en divisas para evitar demasiada presión desinflacionaria sigue siendo un tema importante, y creemos que el SNB probablemente continuará señalando una mayor disposición a intervenir, aunque el CHF ha caído desde los máximos recientes frente al EUR. En general, nuestra previsión central es que la tasa de política del SNB se mantenga en el 0.00% en el futuro previsible."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)