Zona euro: Ruido sobre el crecimiento y perspectivas de inflación – Societe Generale

Los estrategas de Société Générale argumentan que la cifra negativa del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre refleja principalmente la volatilidad irlandesa más que una debilidad generalizada, con un crecimiento excluyendo Irlanda del 0.3% intertrimestral y datos más sólidos del PMI y la industria francesa. Ven que los riesgos de una recesión técnica en Francia están disminuyendo y proyectan que la inflación general y subyacente alcanzará un pico alrededor del 3.8% y 2.8% interanual a principios de 2027.

Distorsiones irlandesas y picos de inflación

“La revisión a territorio negativo del crecimiento del PIB de la zona euro en el primer trimestre es un poco embarazosa a menos de una semana de una subida del BCE.”

“La principal sorpresa fue una revisión a la baja muy pronunciada del crecimiento del PIB irlandés en el primer trimestre a -12.1% intertrimestral. El crecimiento del PIB de la zona euro está ahora en territorio negativo en el primer trimestre (-0.2% intertrimestral).”

“Y aunque la mayor parte de la debilidad real en el sentimiento está en Alemania y Francia, los datos duros franceses también sorprendieron al alza.”

“Por lo tanto, el riesgo de una segunda caída consecutiva del PIB en el segundo trimestre ha disminuido en Francia.”

“Por su parte, la inflación general se situó en línea con nuestras expectativas en un 3.2% interanual en mayo. La inflación subyacente también estuvo en línea con nuestras expectativas en un 2.5%.”

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)