Índice del Dólar: La valoración de la Fed y los flujos de aversión al riesgo mantienen al DXY soportado – ING

Chris Turner de ING ve al Dólar estadounidense (USD) respaldado por una reevaluación agresiva de la Reserva Federal y un tono de aversión al riesgo en las acciones antes de los datos clave del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) de Estados Unidos (EE.UU.). Con la Fed en periodo de silencio antes del FOMC de junio, espera una resistencia limitada contra una política más restrictiva y anticipa que el Índice del Dólar (DXY) se mantenga firme, potencialmente probando la resistencia alrededor de 100.25/65 mientras los factores cíclicos dominan.

Reevaluación agresiva y aversión al riesgo liderada por tecnología

"En algún momento, ese endurecimiento esperado será demasiado agresivo, pero no vemos que esa historia se deshaga esta semana. Esto se debe a que es otra semana para los datos de precios de EE.UU., donde se espera que la lectura del IPC general de mayo supere el 4% interanual, y la demanda final del IPP debería mantenerse cerca del 6% interanual. Ahora también estamos en un periodo de silencio comunicacional de la Fed antes de la reunión del FOMC del 17 de junio, lo que significa que hay poco o ningún margen para que las palomas de la Fed se opongan a esta valoración."

"De hecho, vemos que el dólar se mantiene al alza hasta esa reunión del FOMC, dado que el mercado espera que el banco central elimine su sesgo implícito de relajación."

"Una desinversión en activos de riesgo y especialmente una desinversión en posiciones de mercados emergentes suele ser positiva para el dólar. Esto probablemente también añade peso a los bonos del Tesoro de EE.UU., dado que las naciones de mercados emergentes (y presumiblemente Japón nuevamente en algún momento) estarán liquidando bonos del Tesoro para operaciones de intervención en divisas."

"Una fuente adicional de venta de dólares esta semana podría provenir del Servicio Nacional de Pensiones de Corea. En tiempos excepcionales, puede aumentar su ratio de cobertura de referencia del 15% en activos extranjeros y ha dicho que lo está haciendo hoy."

"El DXY debería mantenerse al alza y parece inclinado a probar la resistencia en el área de 100.25/65. La reciente fortaleza del dólar es un recordatorio de que los factores cíclicos, más que los estructurales, continúan dominando."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)