Florín húngaro: La fortaleza del Florín abre espacio para la flexibilización – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank informa que el MNB de Hungría mantuvo las tasas en 6.25%, citando riesgos inflacionarios relacionados con Irán pero reconociendo espacio para recortes tras una fuerte recuperación del Florín. Con dinámicas de inflación mejoradas y fortaleza del EUR/HUF, espera un par de recortes en los próximos meses, considera un movimiento de 50 pb más probable que uno de 25 pb, y pronostica un EUR/HUF alrededor de 360 el próximo trimestre.

Se prevén recortes de tasas con un florín estable

"La apreciación del florín tras las elecciones, ganando más del 7% en lo que va del año y convirtiéndolo en el claro mejor desempeño en Europa Central y del Este, combinada con una mejora notable en los indicadores subyacentes de inflación (cambios mensuales ajustados estacionalmente en el IPC subyacente) son lo suficientemente fuertes como para que el MNB probablemente encuentre espacio para un par de recortes de tasas en los próximos meses."

"El Banco Nacional de Hungría (MNB) mantuvo ayer su tasa de interés clave sin cambios en 6.25%, una decisión ampliamente anticipada y consistente con su orientación comunicada de esperar y ver hasta que estuvieran disponibles las proyecciones actualizadas de junio. Este enfoque cauteloso es necesario debido a los mayores riesgos inflacionarios derivados del conflicto iraní y los altos precios globales de la energía."

"Sin embargo, el Comité de Política Monetaria reconoció el claro espacio para recortes de tasas creado por una significativa recuperación del florín (que el jefe del MNB, Mihaly Varga, atribuyó a una disminución de las primas de riesgo – lo cual puede ser correcto, pero para ser claros, es una recuperación exógena producida por el resultado electoral)"

"El gobernador adjunto Zoltan Kurali había señalado previamente que un florín más fuerte podría permitir recortes de tasas, pendiente de la evaluación de las previsiones de inflación actualizadas en el Informe de Inflación de junio. Varga básicamente repitió la misma opinión ayer. El MNB está satisfecho con la mejora en las perspectivas de inflación, ahora descrita como 'más moderada' (a pesar de las preocupaciones actuales sobre los precios globales de la energía)."

"El mercado a futuro descuenta un recorte de tasas de 25 pb en 3-6 meses – creemos que 50 pb es más probable. No anticipamos un impacto negativo en el tipo de cambio por una reducción de tasas de 50 pb. Esperamos que el EUR/HUF cotice alrededor del nivel 360.0 durante el próximo trimestre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)