Fed: Sesgo de línea dura y prolongada pausa – TD Securities

Los economistas de TD Securities, Oscar Muñoz y Eli Nir, esperan que la Fed elimine su sesgo de relajación en junio y mantenga las tasas sin cambios hasta 2026, citando el impulso de línea dura del FOMC, una inflación firme y un mercado laboral estabilizado. No se esperan recortes hasta 2027.

Se espera que se elimine el sesgo de relajación y luego una larga pausa

"La semana pasada, la comunicación de la Fed fue particularmente notable, siendo el cambio de línea dura de Waller el viernes el punto culminante. El gobernador Waller ahora apoya eliminar el sesgo de relajación en la declaración del FOMC, uniéndose a los disidentes de línea dura en el FOMC de abril. La reciente estabilización del mercado laboral le ha permitido a él y a otros funcionarios de la Fed centrar su atención en el lado de la inflación del mandato."

"Creemos que el FOMC efectivamente eliminará el sesgo de relajación en junio antes de mantenerse sin cambios durante todo 2026. El impulso de línea dura ya estaba creciendo en el FOMC de abril, con "muchos" participantes apoyando la medida en las minutas de la semana pasada. Desde entonces, tanto las nóminas de abril como el IPC sorprendieron con un sesgo de línea dura."

"Será difícil para el nuevo presidente de la Fed, Warsh (quien juró el cargo el viernes), lograr recortes a corto plazo. No creemos que se interponga en el camino del Comité al eliminar el sesgo de relajación, ya que necesitará ganar credibilidad como constructor de consenso."

"Esperamos que la Fed se mantenga sin cambios durante todo 2026. La inflación se mantendrá alta durante el resto del año y el mercado laboral se ha estabilizado, lo que permite al FOMC mantener la paciencia. Una vez que el progreso en la inflación se reanude en 2027, la Fed probablemente reanudará la relajación hacia la neutralidad, con tres recortes trimestrales que comenzarán en marzo y terminarán en septiembre en 3.00%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)