India: Riesgos de un IPC más alto impulsan la llamada a una subida en el año fiscal 27 – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered Bank, Anubhuti Sahay y Saurav Anand, ahora esperan que la tasa repo del Banco de Reserva de la India suba 50 puntos básicos hasta el 5.75% en el ejercicio fiscal 27, comenzando en junio. Vinculan esto a una previsión más alta del IPC para el ejercicio fiscal 27 del 4.9%, la depreciación de la INR y las presiones de los rendimientos globales, y señalan riesgos adicionales al alza para las subidas de tasas si persisten los precios de las materias primas y la debilidad de la INR.

Standard Chartered revisa la trayectoria de la tasa para el ejercicio fiscal 27

"Revisamos nuestra previsión de la tasa repo a un total acumulado de 50 puntos básicos de subidas hasta el 5.75% en el ejercicio fiscal 27 (año que termina en marzo de 2027), desde nuestro llamado anterior de mantener el status quo en el 5.25%. Esto refleja una revisión al alza de nuestra previsión del IPC para el ejercicio fiscal 27 al 4.9% desde el 4.7% y una mayor presión de depreciación sobre la rupia india (INR). Aunque el Comité de Política Monetaria (MPC) ha reiterado que sus decisiones sobre la tasa repo están más impulsadas por la dinámica del crecimiento y la inflación domésticos que por la necesidad de defender la moneda, el ritmo más rápido de lo esperado de la depreciación de la INR (la INR cotiza en 96.80 frente a nuestra previsión de fin de junio de 93) aumenta el riesgo de efectos de segundo orden sobre el IPC y, en nuestra opinión, fortalece el argumento para una subida."

"Ahora pensamos que el Comité de Política Monetaria (MPC) probablemente comenzará a subir las tasas desde la reunión de junio, ya que los riesgos de inflación doméstica están aumentando junto con los mayores rendimientos globales; algunos bancos centrales asiáticos ya han realizado subidas sorpresa."

"Nuestra previsión revisada de la inflación del IPC a cuatro trimestres es ahora del 5.1%, frente a nuestra previsión anterior del 4.7% y el IPC del año pasado del 2.1%. Aunque la inflación probablemente se mantendría dentro del rango objetivo del 2-6% mandatado por el MPC, con el 4% como objetivo a medio plazo, el riesgo de inflación persistente, en nuestra opinión, probablemente desencadenará una respuesta de política."

"Esperamos 50 puntos básicos de subidas, divididos por igual entre junio y agosto. Sin embargo, si no hay subida en junio, la tasa repo podría subir 50 puntos básicos en agosto."

"También vemos un riesgo de subidas adicionales de 25-50 puntos básicos en el ejercicio fiscal 27 si la inflación resulta ser más alta de lo que esperamos debido a la presión continua de los precios de las materias primas y la debilidad de la INR."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)