PHP: BSP inicia nuevo ciclo de alzas – Commerzbank

Commerzbank destaca que el BSP elevó su tasa de política monetaria en 25 pb hasta el 4.50%, señalando el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento para anclar las expectativas de inflación. A pesar de un tono agresivo y previsiones de inflación más altas, el Peso ha tenido un desempeño inferior al de sus pares regionales desde la guerra en Irán, ya que Filipinas sigue estando muy expuesta a los precios de la energía en Oriente Medio.

La subida de tasas no logra impulsar la moneda débil

"El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) elevó la tasa objetivo de recompra inversa en 25 pb hasta el 4.50%. El consenso del mercado estaba dividido 50-50 sobre una subida de tasas en una encuesta de Bloomberg. Fue la primera subida de tasas del BSP desde septiembre de 2023. La decisión tuvo como objetivo anclar las expectativas de inflación y contener los efectos inflacionarios de segundo orden. Históricamente, el BSP ha tenido una baja tolerancia a las presiones inflacionarias. Endureció la política en 2018 y 2022 cuando el IPC general superó el rango objetivo de inflación del BSP de 2-4%. El IPC general subió al 4.1% interanual en marzo de 2026."

"El gobernador del BSP, Remolona, enfatizó el enfoque del banco central en la estabilidad de precios y reveló que se consideró una subida de 50 pb. Afirmó que este es el inicio de un nuevo ciclo de subidas de tasas. El gobernador Remolona señaló que "una vez que comenzamos a subir la tasa de política, es probable que lo hagamos de nuevo". El BSP minimizó el posible impacto negativo en el crecimiento por las tasas de política más altas, sugiriendo que la postura actual de política monetaria "todavía acomodará la recuperación económica a mediano plazo"."

"En cuanto al crecimiento, el BSP redujo su proyección anual a 4.3% desde 4.6% anteriormente, por debajo del rango objetivo del gobierno de 5-6%. El BSP afirmó que confían en que la política fiscal es suficiente para apoyar el crecimiento. No obstante, los riesgos están sesgados a la baja en medio de interrupciones en la cadena de suministro por el conflicto en Oriente Medio. El apoyo de las políticas fiscales se verá limitado por un desembolso más lento del gasto público y un sentimiento económico más débil tras varias acusaciones de corrupción a gran escala contra varios políticos."

"Se espera que las presiones sobre los precios sean más generalizadas en los próximos meses, principalmente a través de los canales de costos de transporte y precios de fertilizantes. Por lo tanto, los precios globales más altos de las materias primas podrían trasladarse a los bienes y servicios en la canasta del IPC subyacente, aumentando el riesgo de impactos de segundo orden. El BSP también está monitoreando las expectativas de inflación para asegurar que las presiones inflacionarias del lado de la oferta no distorsionen la dinámica de fijación de salarios, manteniendo persistentes las presiones de precios del lado de la oferta."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)