BoC: Perspectivas cautelosas y riesgos bilaterales – TD Securities

Los estrategas de TD Securities, incluidos Andrew Kelvin y sus colegas, esperan que el Banco de Canadá mantenga la tasa de interés a un día en el 2.25% durante la reunión de abril y probablemente durante el resto de 2026. Ven que el Banco adoptará un tono más equilibrado pero aún cauteloso, enfatizando riesgos de crecimiento bilaterales derivados de los precios más altos del petróleo y la renegociación del USMCA, mientras pasa por alto los picos de inflación a corto plazo.

Se prevé que el BoC mantenga la tasa por un período prolongado con un tono neutral

"Esperamos que el Banco de Canadá mantenga las tasas en el 2.25% ya que el comunicado de política adopta otro tono cauteloso. Los precios más altos de la energía impulsarán una fuerte revisión al alza de la previsión de inflación del Banco en el Informe de Política Monetaria (MPR) de abril, con revisiones más modestas a la inflación subyacente y al PIB. De manera crucial, esperamos que el Banco señale riesgos "bilaterales" para el crecimiento derivados de los precios más altos del petróleo y mantenga su compromiso de pasar por alto los impactos inflacionarios a corto plazo."

"En conjunto, creemos que el Banco podrá adoptar un tono más equilibrado ahora que los temores de recesión a corto plazo han disminuido. El Banco debería reconocer que el crecimiento está aumentando, pero que aún existe un margen considerable y esperamos que el comunicado preste especial atención a los riesgos asociados con la renegociación en curso del USMCA. De manera crítica, esperamos que el Banco describa los riesgos de crecimiento asociados con el cierre del Estrecho de Hormuz como bilaterales."

"Todavía esperamos que el BoC mantenga la tasa sin cambios durante el resto de 2026, especialmente dado el sorpresivo descenso reciente en el IPC. Los movimientos recientes al alza en las tasas, particularmente en la fijación de precios del BoC a más largo plazo, deberían verse más como una función de incorporar la expectativa de recortes de tasas de la Fed que como un reflejo preciso de un cambio en las perspectivas. Actualmente, diciembre está valorado en el 2.61%, y el retorno a los niveles previos a la guerra probablemente será más lento en lugar de negociarse a partir de un solo dato o comunicación moderada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)