CNY: Camino de apreciación gradual bajo control de la política – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank dice que el crecimiento del 5.0% de China, a pesar de la débil inversión y las ventas minoristas, subraya la dependencia de la demanda externa, manteniendo a las autoridades cautelosas ante una fuerte apreciación del CNY. Pekín parece permitir solo ligeras ganancias del CNY frente al Dólar, equilibrando la competitividad y la presión política, y los datos de marzo sugieren que los bancos estatales podrían haber apoyado al CNY. Commerzbank espera solo una lenta apreciación del CNY frente al USD.

Las autoridades gestionan ganancias controladas del CNY

"Aunque uno podría preguntarse cómo una economía puede crecer un 5.0% cuando la inversión aumenta un 1.7% y las ventas minoristas prácticamente se estancan en términos ajustados por inflación, las implicaciones para el CNY son relativamente claras: la economía china sigue dependiendo de la demanda externa—y por tanto del desempeño de sus exportaciones—para generar crecimiento económico."

"Por lo tanto, es probable que el gobierno siga interesado en evitar que el CNY se aprecie demasiado para no socavar la competitividad."

"Por otro lado, el gobierno quiere permitir que el CNY se aprecie ligeramente frente al dólar estadounidense. Esto no solo ayuda a aliviar en cierta medida la presión política internacional respecto a las altas exportaciones chinas. Los datos de marzo también confirman esto."

"Con el inicio del conflicto en Irán, el CNY no se apreció más frente al dólar estadounidense en marzo. Sin embargo, las cifras sobre los activos extranjeros de los principales bancos estatales sugieren que el gobierno bien pudo haber proporcionado incluso un ligero apoyo al CNY en marzo para evitar una depreciación."

"Con el alto el fuego en Irán y la actual ligera debilidad del USD, la apreciación del CNY se ha reanudado. Para marzo, la caída de aproximadamente 100.000 millones de CNY en activos extranjeros en el sector bancario chino sugiere que una depreciación podría muy bien haber ocurrido. De cara al futuro, por lo tanto, seguimos esperando que el gobierno chino permita que el CNY se aprecie solo lentamente frente al USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)