Filipinas: se espera que el BSP retrase la subida a junio – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered, Jonathan Koh y Edward Lee, ahora esperan que el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) mantenga su tasa de política en el 4.25% en abril, retrasando una subida de 25 puntos básicos previamente anticipada hasta junio. Aún prevén una subida de tasas para salvaguardar la estabilidad de precios y han elevado su pronóstico de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para 2026 al 4.5% desde el 4.0% tras una inflación más alta en marzo.

Se espera una pausa del BSP antes de una única subida

"Primero, el banco central puede mostrarse reacio a endurecer la política en respuesta a un choque inflacionario impulsado por la oferta, donde la efectividad de la política monetaria es limitada – esto sería coherente con su decisión de mantenerse en pausa en la reunión fuera de ciclo de marzo."

"Segundo, a pesar de que la inflación de marzo (4.1%) superó su rango pronosticado (3.1-3.9%), las presiones inflacionarias subyacentes del lado de la demanda siguen siendo benignas. Nuestra estimación de la inflación subyacente mensual ajustada estacionalmente estuvo en línea con su trayectoria ascendente típica, lo que sugiere que el traspaso de la inflación no subyacente sigue contenido."

"Tercero, las recientes declaraciones del gobernador del BSP, Remolona, indican margen para una pausa, con la decisión de política en este momento guiada por tres indicadores clave: expectativas de inflación, inflación subyacente y precios enfrentados por el 30% más pobre de los hogares. Las expectativas de inflación permanecen ancladas; la inflación subyacente continúa reflejando presiones de demanda moderadas; y la inflación para los hogares de menores ingresos en marzo (4.2% interanual) estuvo en términos generales en línea con la inflación general (4.1%)."

"Dicho esto, no eliminamos nuestra previsión de subida de tasas. Es probable que el traspaso de la inflación aumente en los próximos meses, apoyado por desembolsos fiscales más rápidos, eventuales probables subidas en las tarifas de transporte, precios más altos del arroz (y eventualmente de los restaurantes) vinculados a los costos de fertilizantes, e inflación importada impulsada por el PHP. Estos riesgos podrían comenzar a elevar las expectativas de inflación, lo que llevaría al BSP a realizar una subida de tasas puntual para salvaguardar la estabilidad de precios."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)