Eurozona: La débil demanda compensa las limitaciones de la oferta – BNP Paribas

Los analistas de BNP Paribas argumentan que la menor demanda en la Eurozona en comparación con 2022 está ayudando a contener la inflación, incluso cuando las limitaciones de oferta siguen por encima de los promedios históricos. Señalan que los datos de encuestas muestran que las limitaciones de demanda dominan desde mediados de 2024, permitiendo que la inflación regrese al objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), aunque los recientes choques energéticos y el aumento de los precios de los insumos podrían elevar más tarde la inflación subyacente.

La menor demanda modera los riesgos de inflación

"En la Eurozona, la menor demanda ha resultado en un descenso más pronunciado de la inflación, a diferencia de Estados Unidos, donde tanto la demanda como la inflación se han mantenido más sostenidas."

"La falta de demanda ha ejercido una mayor influencia que la oferta desde mediados de 2024, mientras que las limitaciones del lado de la oferta han seguido disminuyendo."

"Esta tendencia ha permitido que la inflación regrese al objetivo del 2% del BCE."

"Sin embargo, no ha caído por debajo de este objetivo, ya que las limitaciones de oferta, a pesar de su reducción, siguen siendo significativamente más altas que el promedio histórico."

"Además, aunque la inflación armonizada aumentó 0.6 puntos porcentuales hasta el 2.5% interanual en marzo (en esta etapa, solo debido al aumento de los precios del combustible), el conflicto en Irán bien podría desencadenar un resurgimiento de estas limitaciones, como indica el aumento en los índices de precios de insumos en las encuestas sobre el clima empresarial."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)