BCE: Riesgos de una subida anticipada de los tipos y atención a los datos – Société Générale

Los economistas de Societe Generale Fabien Bossy, Michel Martinez, Anatoli Annenkov y Sam Cartwright argumentan que el BCE se está acercando a discutir subidas de tasas tempranas como seguro tras el reciente shock energético. Ven un margen de alrededor de 50 puntos básicos antes de que la política se vuelva restrictiva y destacan que los próximos PMI, datos de inflación, precios de la energía y condiciones financieras serán cruciales para las decisiones en la reunión del 30 de abril y más allá.

El BCE sopesa el shock del petróleo y las subidas tempranas

"Para que el BCE se sienta cómodo realizando subidas tempranas, querrá ver un shock claramente mayor en los precios que en el crecimiento."

"Sin embargo, las subidas anticipadas del mercado (más que las que tenemos), el riesgo al alza de la inflación explicitado y los dos escenarios adversos sugieren que el sesgo es hacia subidas de tasas tempranas."

"Todo esto sugiere que el BCE podría tener un sesgo a actuar temprano, al menos hacia un extremo superior de una postura de política neutral, vinculado a la memoria y la vergüenza de 2022 cuando el BCE comenzó a subir tarde, con la inflación en 8.6%."

"Creemos que el BCE tiene un margen de alrededor de 50 puntos básicos para subir las tasas antes de pasar claramente a una postura de política restrictiva. Esto permitiría una subida de tasas de 25 puntos básicos como seguro en abril o junio, con otra tras el verano."

"Si la producción muestra solo un impacto leve (que es nuestra expectativa) pero las presiones de precios se disparan, la necesidad de una subida temprana será más fácil de defender."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)