Alemania: Caída de exportaciones desafía las esperanzas de recuperación – ING

Carsten Brzeski de ING señala que las exportaciones e importaciones alemanas cayeron drásticamente en enero, socavando el optimismo previo sobre las perspectivas de crecimiento de Alemania para 2026. Destaca que las exportaciones se están moviendo lateralmente en general y que los datos comerciales revelan la vulnerabilidad de Alemania a los cambios geopolíticos, incluidos los aranceles estadounidenses y la débil demanda china. A pesar de esto, ING aún espera que el estímulo fiscal apoye un rebote.

La debilidad comercial nubla las perspectivas de crecimiento

"Con las exportaciones e importaciones cayendo en enero, nuestro optimismo sobre las perspectivas de crecimiento de Alemania ha recibido un golpe esta semana. Aún esperamos que la economía se acelere este año gracias al estímulo fiscal, pero este optimismo no sobrevivirá si seguimos viendo datos macroeconómicos como este."

"Las exportaciones alemanas cayeron un 2.3% intermensual en enero, desde un +4.0% intermensual en diciembre. Al mismo tiempo, las importaciones cayeron un 5.9% intermensual, ampliando el superávit comercial alemán a 21.2 mil millones de euros, el nivel más alto desde el verano de 2024. Así va el reequilibrio del modelo de crecimiento orientado a la exportación de Alemania."

"De cara al futuro, las exportaciones alemanas aún enfrentan fuertes vientos en contra. Los aranceles estadounidenses siguen pesando sobre las exportaciones y probablemente solo mostrarán su impacto completo este año, a pesar de la nueva incertidumbre desde el fallo de la Corte Suprema. Al mismo tiempo, los exportadores alemanes están enfrentando actualmente un triple choque de China: menor demanda de productos alemanes en China, mayor competencia de productores chinos en terceros mercados y en el mercado interno de Alemania, la UE, y finalmente, la dependencia de tierras raras chinas."

"Los datos comerciales de esta mañana se suman a un comienzo muy débil para el nuevo año para toda la economía alemana. Las ventas minoristas, la producción industrial, la construcción y el comercio cayeron en enero. Después del sorprendente rebote de la economía en el último trimestre de 2025, estos datos muestran que el camino hacia una recuperación sostenible aún es largo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)