El Índice del Dólar alcanza un máximo de 15 semanas antes de moderarse hacia el cierre
- El Índice del Dólar estadounidense imprimió una vela de reversión bajista mientras los mercados se preparan para el IPC del miércoles.
- El IPC de febrero se publicará el miércoles con un consenso de encabezado del 0.3% mensual y 2.4% interanual; se espera que el IPC subyacente sea del 0.2% mensual y 2.5% interanual.
- El viernes se publicará el IPC subyacente de enero en 0.4% mensual y 3% interanual, el PIB preliminar del cuarto trimestre en 1.4%, y la previsión del índice de sentimiento del consumidor de Michigan de marzo en 55.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó aproximadamente un 0.2% el lunes después de tocar un máximo de 15 semanas cerca de 99.70 en la sesión temprana. El índice abrió con un hueco al alza antes de que los vendedores intervinieran, empujando el precio de nuevo hacia el área de 99.00 al cierre y dejando una larga mecha superior en la vela diaria. La reversión se produjo tras un fuerte repunte desde los mínimos de finales de enero cerca de 95.56, con el índice ganando aproximadamente cuatro puntos en seis semanas a medida que la demanda de refugio seguro y las expectativas de tasas cambiantes elevaron al USD.
El Dólar estadounidense (USD) ha sido el principal beneficiario de la crisis del Estrecho de Ormuz, con los operadores considerando a EE.UU. relativamente aislado del shock de suministro dada su independencia energética. Las expectativas de recortes de tasas se han reducido drásticamente en la última semana; los mercados ahora descuentan solo un recorte de 25 puntos básicos de la Reserva Federal (Fed) este año, probablemente en septiembre, en comparación con dos recortes esperados antes de que comenzara el conflicto. La Fed mantiene las tasas en 3.50% a 3.75%, y las minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de enero mostraron que varios funcionarios discutieron la posibilidad de aumentar las tasas si la inflación se mantiene por encima del objetivo.
La publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de febrero del miércoles por parte de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) es el evento destacado de la semana, con un IPC de encabezado esperado del 0.3% mensual y 2.4% interanual. El shock de precios de la energía debido al cierre de Hormuz comenzó en los últimos días de febrero y es poco probable que se capture completamente en esta impresión, aunque cualquier sorpresa al alza consolidaría aún más el reajuste de línea dura. La agenda del viernes es igualmente densa: se prevé que el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) subyacente de enero sea del 0.4% mensual y 3% interanual; se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) preliminar del cuarto trimestre sea del 1.4% anualizado; y se prevé que el índice de sentimiento del consumidor de marzo de la Universidad de Michigan (UoM) caiga a 55 desde 56.6.
Gráfico diario del DXY
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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