PIB estadounidense: Las importaciones de IA compensan el aumento de la inversión – TD Securities

El estratega macroeconómico de TD Securities, Eli Nir, analiza cómo la actividad relacionada con la inteligencia artificial afectó al PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre de 2025. Una fuerte inversión fija impulsada por la IA elevó las Compras Finales Domésticas Privadas, pero un aumento en las importaciones de computadoras y semiconductores arrastró el PIB general a la baja. La nota argumenta que sin el auge de la inversión en IA, la inversión fija en EE.UU. se habría contraído y el crecimiento general del PIB habría sido más débil.

La IA redefine la composición del crecimiento en EE.UU.

"Estimamos que la actividad relacionada con la IA en realidad redujo el crecimiento del PIB del cuarto trimestre cerca de 0.6pp (título: 1.4% t/t AR). Un aumento en las importaciones de computadoras y semiconductores compensó el mejor trimestre hasta ahora para la inversión fija impulsada por la IA."

"La inversión sigue siendo respaldada por la IA, y creemos que la inversión fija probablemente habría disminuido un 1.3% en el cuarto trimestre sin el auge de la inversión en IA (real: +2.6%). La IA probablemente apoyó el 87% del crecimiento de la inversión fija en 2025 en su conjunto."

"La contribución de la IA al crecimiento de la inversión fija en el cuarto trimestre (+0.7pp) fue en realidad la más grande desde el inicio de nuestros cálculos."

"Sin embargo, las importaciones en el cuarto trimestre estuvieron dominadas por compras relacionadas con la IA en el extranjero—como computadoras y semiconductores—resultando en un arrastre sobre el PIB del cuarto trimestre (-1.3pp). El porcentaje de las importaciones totales de bienes que eran computadoras/semis aumentó al 16.3% en el cuarto trimestre de 2025 desde solo 7.5% en 2023."

"La contribución de la IA al crecimiento total del PIB de 2025 fue esencialmente plana según nuestros cálculos. El aumento en las importaciones del cuarto trimestre fue significativo después de tres trimestres de inversión en IA superando las importaciones."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)