CAD: Opcionalidad del BoC y recortes retrasados – TD Securities

Los analistas de TD Securities señalan que las minutas de enero del Banco de Canadá fueron en general poco sorprendentes y consistentes con un tono ligeramente moderado. Los formuladores de políticas ven las tasas actuales como ligeramente estimulativas, pero enfatizan los riesgos geopolíticos y la incertidumbre sobre la renovación del USMCA. Los analistas destacan el deseo del BoC de mantener la opcionalidad, esperando que no haya prisa por recortar si el crecimiento se desacelera y que las posibles subidas solo se produzcan a partir de 2027 si se cierra la brecha de producción.

El BoC mantiene abiertas las opciones sobre la política

"Nada fue demasiado sorprendente en las minutas de enero del BoC, ya que los detalles se mantuvieron consistentes con su tono ligeramente moderado de la reunión. Según las minutas, los miembros acordaron que las tasas están en el nivel apropiado, con la tasa actual en el lado ligeramente estimulativo de su rango neutral y las proyecciones actualizadas en general alineadas con el MPR de octubre."

"Al mismo tiempo, el Banco continúa enfatizando la incertidumbre geopolítica y señaló la elevada incertidumbre en torno a cómo la economía canadiense se ajustará a esas condiciones. El Banco también reiteró que la próxima renovación del USCMA sigue siendo un riesgo importante para las perspectivas."

"Lo clave a destacar aquí sería que los miembros acordaron mantener la opcionalidad en la fijación de tasas. Si las perspectivas a corto plazo se deterioran, no esperamos una carrera hacia los recortes de tasas. Sin embargo, si la brecha de producción se cierra este año, es probable que mantengan y comiencen a subir en 2027. Si se amplía, sea cual sea la razón, el Banco podría comenzar a reconsiderar los recortes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)