La inflación subyacente del PCE en EE.UU. se espera que aumente un 2.9% interanual en julio, en medio de un aumento de las apuestas de un recorte de tasas de la Fed en septiembre
- Se prevé que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal subyacente aumente un 0.3% mensual y un 2.9% interanual en julio.
- Se espera que la inflación anual del PCE general se mantenga sin cambios en el 2.6%.
- Los mercados esperan en gran medida que la Reserva Federal recorte la tasa de política en 25 puntos básicos en septiembre.
La Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos publicará los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) para julio el viernes a las 12:30 GMT.
El índice PCE es seguido de cerca por los participantes del mercado porque es la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed) y podría influir en las perspectivas de política.
Anticipando el PCE: Perspectivas sobre el indicador clave de inflación de la Reserva Federal
Se espera que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, avance un 0.3% mes a mes (MoM) en julio, al mismo ritmo que se vio en junio.
En los últimos doce meses, se prevé que la inflación del PCE subyacente suba al 2.9% desde el 2.8% en junio. Mientras tanto, se espera que la inflación anual del PCE general se mantenga estable en el 2.6% en este período.
Los mercados generalmente se preparan para una gran reacción a los datos de inflación del PCE, ya que los funcionarios de la Fed consideran este indicador de inflación al decidir sobre el próximo movimiento de política.
Al hablar en el Simposio Económico de Jackson Hole a principios de mes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, adoptó un tono relativamente moderado. Powell reconoció que los riesgos a la baja para el mercado laboral estaban aumentando y dijo que era un caso base razonable que los efectos inflacionarios de los aranceles fueran de corta duración. También compartió las proyecciones de inflación de la Fed para julio, señalando que los últimos datos indicaron que la inflación anual del PCE y la inflación del PCE subyacente aumentaron un 2.6% y un 2.9%, respectivamente.
En la previa del informe de inflación del PCE, TD Securities dijo:
"Esperamos que los precios del PCE subyacente se aceleren en julio a 0.30% m/m. La cifra general probablemente se moderará a 0.22% debido a la débil inflación de alimentos y energía. La inflación interanual debería ser del 2.9% y 2.6%, respectivamente. Julio vio una moderada transmisión de aranceles a los precios de los bienes, pero una aceleración en los servicios. Pronosticamos que el gasto personal aumente un 0.5% ya que las ventas minoristas subyacentes fueron fuertes."
¿Cómo afectará el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal al EUR/USD?
El Dólar estadounidense (USD) mantiene una postura neutral después de debilitarse frente a sus rivales en la reacción inmediata a los comentarios de Powell, ya que los mercados ahora valoran casi en su totalidad un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de la Fed en la próxima reunión de septiembre.
La cifra mensual del PCE subyacente tendrá una relevancia máxima ya que no está distorsionada por efectos base. Sin embargo, la reacción del mercado podría ser efímera, con el discurso de Powell disminuyendo el factor sorpresa. No obstante, una lectura del 0.5% o superior en estos datos podría desencadenar un rally del USD y presionar al EUR/USD, mientras que una cifra del 0.2% o inferior podría tener el efecto contrario en la acción del par.
Eren Sengezer, analista líder de la sesión europea en FXStreet, comparte una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mueve lateralmente ligeramente por encima de 50 y el EUR/USD fluctúa alrededor de las Medias Móviles Simples (SMA) de 20 y 50 días, lo que indica una falta de impulso direccional."
"El límite inferior de un canal de regresión ascendente que proviene de enero forma un soporte inmediato en 1.1600 (nivel estático, nivel redondo) antes de 1.1500 (SMA de 100 días) y 1.1400 (nivel estático, nivel redondo). Mirando hacia el norte, 1.1800 (nivel estático, nivel redondo) podría verse como la próxima resistencia antes de 1.1950 (punto medio del canal ascendente)."
Indicador económico
Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal Subyacente (Anual)
El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, publicado mensualmente por la Oficina de Análisis Económico de EE.UU., mide los cambios en los precios de bienes y servicios comprados por los consumidores en Estados Unidos (EE.UU.). El Índice de Precios del PCE es también el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed). La lectura interanual compara los precios de los bienes en el mes de referencia con el mismo mes del año anterior. La lectura subyacente excluye los componentes más volátiles de alimentos y energía para dar una medición más precisa de las presiones sobre los precios. Generalmente, una lectura alta es alcista para el Dólar estadounidense (USD), mientras que una lectura baja es bajista.
Leer más.Próxima publicación: vie ago 29, 2025 12:30
Frecuencia: Mensual
Estimado: 2.9%
Previo: 2.8%
Fuente: US Bureau of Economic Analysis
Después de publicar el informe del PIB, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. publica los datos del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) junto con los cambios mensuales en los gastos personales y los ingresos personales. Los formuladores de políticas del FOMC utilizan el Índice de Precios Básico de PCE anual, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, como su principal indicador de inflación. Una lectura más fuerte de lo esperado podría ayudar al USD a superar a sus rivales, ya que insinuaría un posible cambio radical en la orientación hacia adelante de la Fed y viceversa.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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