USD: La inflación podría mantenerse demasiado alta – ING

La segunda ronda de operaciones post-electorales de Trump ha llevado ahora al Índice del Dólar (DXY) a los máximos de 2022, ya que los mercados se aferran a la narrativa dual de una brecha más amplia de tasas y crecimiento entre EE.UU. y otros países desarrollados. La última noticia en el ámbito de los nombramientos gubernamentales es que Elon Musk y Vivek Ramaswamy liderarán un 'departamento de eficiencia gubernamental', que tiene como objetivo reducir la burocracia y el gasto. Es demasiado pronto para decir qué significará esto efectivamente para las finanzas públicas, pero esto confirma que Musk desempeñará un papel clave como asesor en la administración Trump, lo que probablemente alimenta las expectativas de desregulación y una fiscalidad más laxa, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

El DXY puede consolidarse por encima de 106

"El fuerte USD está actualmente valorando una buena parte de la mezcla de políticas de Trump, y las publicaciones de datos/comentarios moderados de la Fed podrían ofrecer buenas oportunidades para tomar beneficios en posiciones alcistas del dólar. Sin embargo, nuestra visión para el informe de inflación de EE.UU. de hoy es que el IPC subyacente siguió aumentando a un consenso del 0,3% intermensual en octubre, y el IPC general al 0,2%. Esto está por encima de la tasa del 0,17% intermensual que necesita promediarse con el tiempo para alcanzar el objetivo de inflación del 2%, y debería mantener a los mercados en el lado moderado de la valoración para la Fed."

"Aun así, la valoración ya es bastante cautelosa sobre una mayor flexibilización de la Fed, con solo 15 pb valorados para diciembre y 23 pb para enero. Esto significa que probablemente hay un riesgo asimétrico a la baja para el dólar hoy en caso de una publicación del IPC subyacente ligeramente inferior a la esperada. También hay algunos oradores de la Fed a los que monitorear hoy: Kashkari, Williams, Musalem y Schmid."

"Si estamos en lo correcto con nuestra previsión del IPC, entonces el rally del dólar podría encontrar un poco más de impulso y el DXY consolidarse por encima de 106. No obstante, el reciente movimiento alcista está empezando a parecer un poco estirado, y el riesgo de una corrección a corto plazo del USD liderada por el posicionamiento, similar a la del 7 de noviembre, es bastante alto."