El Promedio Industrial Dow Jones trata la segunda muerte del alto el fuego como una repetición
- El DJIA suma un 0.26% para cotizar cerca de 52.600, a dos sesiones de un máximo histórico y aún en camino de una pequeña pérdida semanal.
- El presidente Trump repite en redes sociales su obituario del alto el fuego mientras Teherán niega que estén programadas nuevas conversaciones, y las acciones apenas reaccionan.
- La publicación de la inflación de EE.UU. del martes es la verdadera amenaza para la racha récord, con los mercados descontando aproximadamente una probabilidad de una entre cuatro de una subida en julio.
El Promedio Industrial Dow Jones cotiza en 52.609 el viernes, con una subida del 0.26%, dos sesiones después de marcar un récord de 53.333 y a un ciclo de noticias de la segunda muerte oficial del alto el fuego entre EE.UU. e Irán. El índice dejó atrás una caída matutina hasta 52.410 y ahora se sitúa en la mitad del rango, en camino de ceder algo menos del 1% en la semana mientras el S&P 500 avanza hacia una ganancia semanal del 1%.
Un obituario del alto el fuego con taquilla menguante
El presidente Trump declaró el miércoles que el alto el fuego había terminado después de que Teherán atacara buques comerciales en el Estrecho de Ormuz, y luego repitió la declaración en una publicación en redes sociales el viernes por la mañana que no añadió nada al original salvo la fecha. Fuentes iraníes pasaron esa misma mañana rechazando los rumores de que esté prevista una nueva ronda de conversaciones para la próxima semana, incluso mientras Qatar y Pakistán trabajan con ambas capitales y Washington insiste en que las conversaciones técnicas continúan en segundo plano.
Los disparos en sí han sido lo bastante reales. Las fuerzas estadounidenses han atacado objetivos iraníes más de 170 veces en dos días, Teherán ha respondido con misiles balísticos lanzados contra una base en Jordania y ataques contra el transporte comercial marítimo, y el tráfico de petroleros a través del Estrecho se ha ralentizado hasta convertirse en un goteo. Las acciones simplemente han dejado de pagar por ello; la sesión del jueves repuntó por una afirmación de que Irán había llamado para negociar, y la repetición del colapso del viernes atrajo una modesta demanda en lugar de una huida hacia la cobertura.
Cada iteración del ciclo de colapso y acercamiento ahora exige una prima de riesgo menor que la anterior. Esa reevaluación es racional si el conflicto se mantiene contenido en las rutas marítimas del Golfo e irracional si no lo hace, y el mercado evidentemente ha decidido no pagar por el segundo escenario hasta que llegue.
La verdadera historia de la semana cotiza en el Nasdaq
SK Hynix aportó la noticia real del viernes, abriendo sus recibos de depósito estadounidenses en 170$ frente a una fijación de precio de 149$ en una ampliación de 26.500 millones$, con la acción subiendo alrededor de un 14% a mitad de sesión. El debut sacudió al complejo estadounidense de memorias con el que ahora compite por capital: Micron cedió más de un 1%, mientras que Marvell e Intel cayeron más de un 2% cada una.
Nvidia subió más de un 3% y Meta saltó un 6% tras informarse de que su estructura de costes de inteligencia artificial está mejorando, mientras que el Kospi de Seúl sumó un 2.5% durante la noche por el halo de la cotización. Esa distribución de potencia favorece a los índices de crecimiento y deja al Dow, ponderado por precio, mirando desde la acera; el índice de blue chips ha cedido algo menos del 1% esta semana frente a ganancias superiores al 1% para el S&P 500 y el Nasdaq Composite.
Las advertencias de estrategas que circulan el viernes presentaron al complejo de chips como el nuevo riesgo de concentración del mercado y plantearon un desplome en la segunda mitad del año en el trade. Con Micron subiendo más de un 200% en lo que va de año y varios pares habiéndose duplicado, la aritmética de la euforia no es sutil, y la relativa apatía del Dow esta semana empieza a parecer una característica más que un defecto.
Un comité de línea dura ha eliminado la red de seguridad
El contexto de tipos no ofrece ningún colchón bajo nada de esto. El Índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo se situó en el 4.2% interanual, el dot plot de junio elevó la proyección mediana de fin de año del comité al 3.8%, y los mercados de futuros asignan ahora aproximadamente una probabilidad de una entre cuatro a una subida en la reunión del 28 al 29 de julio, con los recortes prácticamente descartados para 2026.
Las acciones están escalando hacia máximos frente a un banco central que ha abandonado su sesgo de relajación, lo que deja a la racha dependiendo por completo de los beneficios y del gasto en inteligencia artificial para justificar cada nuevo máximo. Esa situación ha funcionado hasta ahora; también concentra el riesgo a la baja en cualquier dato aislado que refuerce el caso de una subida.
El martes marca el punto de inflexión
El IPC de EE.UU. de junio se publica el martes a las 12:30 GMT, seguido de dos días de comparecencias del presidente de la Fed ante el Congreso a las 14:00 GMT el martes y el miércoles, los precios de producción el miércoles y las ventas minoristas el jueves a las 12:30 GMT. El 4.2% general de mayo estuvo impulsado en gran medida por los costes energéticos inflados por la guerra, y junio abarca las semanas en las que los flujos por Ormuz se recuperaron antes de volver a atascarse.
Una lectura elevada convierte la especulación sobre una subida en el escenario base y le da a la racha récord su primera prueba genuina desde abril; una lectura suave compra otro par de semanas al rally. En cualquier caso, ese dato moverá al Dow más que cualquier cosa emitida desde Washington o Teherán esta semana.
Niveles técnicos del Dow Jones
Resistencia: El máximo del viernes en 52.668 es el primer obstáculo, por delante de la zona de 53.000 y de la lectura récord del miércoles en 53.333. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario se está relajando desde niveles de sobrecompra cerca de 79, por lo que un nuevo intento de batir el récord necesita un catalizador y no solo impulso.
Soporte: El mínimo de la sesión en 52.410 ancla el soporte en 52.400, con la zona de 52.000 por debajo y la media móvil exponencial de 50 días muy por debajo en 51.126, una línea que el índice no ha puesto a prueba desde el rebote de abril.
Sesgo: Alcista mientras se mantenga 52.400. El estancamiento de dos días se lee como digestión más que como distribución, y una nueva prueba de 53.333 sigue siendo el camino de menor resistencia de cara al dato de inflación del martes; un cierre diario por debajo de 52.400 es el primer desarrollo que cambiaría esa visión.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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