Kalshi vs Polymarket 2026: Tarifas, mercados y legalidad en EE. UU

Hace dos años, la elección en el mercado de predicciones era bastante sencilla. Polymarket era la plataforma nativa de criptomonedas que los estadounidenses no debían tocar, mientras que Kalshi era el exchange estadounidense regulado que seguía las reglas. Hoy en día, existen múltiples plataformas de mercado de predicciones como Rothera, Predictdotfun, Opinion, Limitless, etc., que buscan arrebatarle cuota de mercado. A pesar de la creciente competencia, Kalshi y Polymarket son, con diferencia, los líderes en volumen, número de operaciones e interés abierto. 

Sin embargo, la alianza de hace dos años prácticamente ha desaparecido. Polymarket ahora opera una filial en EE. UU. con licencia de la CFTC y, a pesar de que Kalshi se ha enfrentado a una docena de estados estadounidenses por la cuestión de si lostracse consideran apuestas, el volumen de operaciones combinado entre ambas plataformas alcanzó los 47.500 millones de dólares solo en junio de este año. Esto representa más del triple del promedio mensual de aproximadamente 14.000 millones de dólares que registraron las casas de apuestas deportivas estadounidenses en 2025, según el Pew Research Center.  

Kalshi vs Polymarket: una visión general 

Comparación de tarifas 

Kalshi cobra comisiones en casi todas las operaciones. Polymarket, durante la mayor parte de su existencia, prácticamente no cobraba nada. Esta diferencia se redujo drásticamente el 30 de marzo de 2026, cuando Polymarket implementó las comisiones para los tomadores en casi todas las categorías, excepto en geopolítica y eventos mundiales, que siguen siendo gratuitas. Ambas plataformas ahora utilizan una curva ponderada por probabilidad, por lo que la comisión es más alta en los mercados de lanzamiento de moneda, cerca de los 50 centavos, y disminuye hacia los extremos. 

La comisión de Kalshi para los tomadores sigue el modelo 0,07 × precio × (1 − precio) por contratotracque alcanza un máximo de alrededor de 1,75 centavos en untracy cae rápidamente en mercados desequilibrados. Si se publican órdenes límite, la comisión para los creadores de mercado se reduce a aproximadamente una cuarta parte de eso. Polymarket invirtió la lógica: los creadores de mercado no pagan nada y hasta recuperan una parte de las comisiones de los tomadores a través de su programa de reembolso, mientras que los tomadores pagan una tarifa por categoría que alcanza un máximo de 50¢ y llega a ser de entre 0,75 dólares por cada 100 acciones en deportes y aproximadamente 1,75 dólares en criptomonedas. Su filial regulada en EE. UU. utiliza un modelo plano más simple, una comisión para los tomadores de alrededor del 0,3 % con un reembolso para los creadores de mercado. de 50¢

Esto es lo que realmente cuesta entrar en una posición de 100 dólares a 50 centavos (200traco acciones):

El patrón es bastante claro. En deportes y en la mayoría de los mercados que no son de criptomonedas, Polymarket International es más barato, a veces hasta la mitad. En criptomonedas, son prácticamente iguales. Y si puedes mantener una orden limitada y esperar, la comisión de creador cero de Polymarket es difícil de superar, mientras que Kalshi aún te cobra una pequeña comisión. Lo que esa tabla oculta es todo lo que rodea la operación: Kalshi deposita fondos en dólares sin costo a través de ACH, mientras que Polymarket requiere comprar USDC primero, lo que puede tener una comisión de entrada del 2% al 4% dependiendo de la ruta que tomes.

¿En qué puedes apostar? 

Ambas plataformas ofrecen miles detracbasados en eventos en diversas categorías amplias. Sin embargo, al analizar las métricas de volumen de negociación entre ambas, resultadent en qué mercados se especializa cada plataforma. Por ejemplo, en cuanto al volumen detracdeportivos, Kalshi ostenta actualmente una cuota de mercado del 71,5%. Por otro lado, en lo que respecta atracde política, Polymarket es la plataforma de referencia con una cuota de mercado del 97,3%. 

Esa división se traca las estrategias empleadas por ambas plataformas. Durante el último año, si bien ambas consiguieron que la NHL se convirtiera en la primera liga importante en respaldar los mercados de predicción, Kalshi se ha centrado más en los deportes, firmando con los Chicago Blackhawks como el primer equipo profesional norteamericano en asociarse con un mercado de predicción, incorporando el Madison Square Garden y llevando a cabo una intensa campaña para la Copa del Mundo que incluyó el patrocinio de la vigente campeona, la Asociación del Fútbol Argentino. Mientras tanto, Polymarket se labró su reputación gracias a las elecciones estadounidenses de 2024 y nunca cedió su liderazgo en los mercados de eventos políticos.

La diferencia más marcada radica en los temas que cada plataforma puede abordar. Lostracde Kalshi se clasifican según lo que esté bajo la jurisdicción de la CFTC. Esto incluye categorías como deportes, economía, tasas de interés, elecciones, clima, entretenimiento y precios de criptomonedas. La plataforma internacional de Polymarket no sigue estas directrices y, por lo tanto, ofrece mercados relacionados con guerras, ataques militares y cambios de régimen, algo que ninguna plataforma regulada de EE. UU. incluiría. Si desea operar con el resultado de una crisis global en tiempo real, Polymarket suele ser el primero en operar.  

Legalidad en EE. UU. y quién puede comerciar

En teoría, tanto Kalshi como Polymarket US están reguladas por la CFTC y son legales en los 50 estados y en Washington D.C. En la práctica, una avalancha de impugnaciones estatales ha convertido esta situación en un objetivo cambiante, y casi todas giran en torno al sector deportivo.

Kalshi posee la primera licencia federal que la CFTC otorgó a unatracplataforma de intercambio, que data de 2020, y opera en dólares con el tipo de supervisión que un usuario de corretaje estadounidense reconocería. Pero desde finales de 2025, más de una docena de estados han argumentado que sus contratos deportivostracjuegos de azar sin licencia, y los tribunales se han dividido. Kalshi obtuvo un fallo histórico en el Tercer Circuito el 6 de abril de 2026, el primer tribunal de apelaciones en afirmar que la CFTC tiene jurisdicción exclusiva, y obtuvo una orden judicial preliminar en Tennessee en febrero. Perdió terreno en otros lugares. Un juez federal de Nueva York se negó a bloquear la aplicación estatal el 8 de julio de 2026, y los tribunales de Maryland, Arizona, Nevada y el Sexto Circuito se han inclinado a favor de los estados. Minnesota fue más allá y aprobó una prohibición total que entró en vigor el 1 de agosto de 2026. La CFTC ha demandado a nueve estados para defender su jurisdicción, y la mayoría de los observadores esperan que la disputa llegue a la Corte Suprema. 

La situación de Polymarket en EE. UU. es diferente. Su plataforma internacional principal está bloqueada geográficamente para los estadounidenses, y el uso de una VPN para sortear esta restricción está prohibido. Esto sigue siendo así incluso después de que la plataforma haya mantenido conversaciones activas con la CFTC para levantar la prohibición a los usuarios con sede en EE. UU. Para operar legalmente en EE. UU., Polymarket adquirió QCX, una bolsa con licencia de la CFTC, y lanzó una aplicación independiente, Polymarket US, en diciembre de 2025. Es legal, está regulada y está aislada del mercado global de liquidez, razón por la cual su volumen es una fracción del volumen internacional. Los operadores estadounidenses, en esencia, deben elegir entre una plataforma regulada con menor liquidez y una plataforma offshore que no deberían utilizar. 

Volumen de negociación y cuota de mercado

Kalshi es el líder actual en volumen, y al momento de escribir este artículo, la diferencia es abismal. Los datos de Artemis muestran que el volumen semanal total en todas las plataformas alcanzó un nuevo récord histórico la semana pasada, llegando a los 16.600 millones de dólares. Sin embargo, al analizar la distribución, Kalshi sigue dominando con una cuota de mercado del 66,9%, mientras que Polymarket se sitúa en el 25,3%. La Copa Mundial de la FIFA 2026 impulsó todo el sector. El mercado de Kalshi para el ganador de la Copa Mundial atrajo más de 800 millones de dólares en apuestas, y el volumen mensual combinado en ambas plataformas aumentó un 75% solo en junio. El volumen total en los mercados de predicción en mayo ya había alcanzado nuevos máximos. Sin embargo, la Copa Mundial catapultó el volumen mensual de alrededor de 28.000 millones de dólares a 51.700 millones de dólares en junio. 

Fuente: Artemisa

Esas cifras merecen una segunda revisión antes de darlas por definitivas. El volumen contabiliza cadatracque cambia de manos, no el dinero que realmente hay en el mercado, por lo que los totales generales superan con creces el capital en juego. Los sistemas Tracno lo miden de forma uniforme y abarcan diferentes plataformas, por lo que los totales varían de una fuente a otra. 

Además, la historia de Polymarket está marcada por la cuestión de las operaciones ficticias. Un estudio de la Universidad de Columbia estimó que aproximadamente una cuarta parte de su volumen anterior podría haber consistido en operaciones ficticias, que los investigadores vinculan con la obtención de airdrops en una plataforma sin verificación de identidad ni comisiones. Solo en los próximos meses se verá si la nueva estructura de comisiones soluciona este problema. 

Custodia, monederos y pagos

Esta es la línea divisoria más clara entre ambas, y se reduce a quién custodia tu dinero. Kalshi funciona como una plataforma de intercambio tradicional. Depositas fondos en dólares mediante transferencia bancaria o tarjeta de débito, tu cash permanece en cuentas segregadas bajo las normas de la CFTC, y los depósitos en USDC están protegidos por Coinbase Custody. Las ganancias se acreditan en tu saldo en dólares y se retiran a tu cuenta bancaria. Kalshi aplica una breve retención de seguridad a los fondos depositados, generalmente alrededor de dos días después de que se liquide una transferencia bancaria o de débito, sin retención alguna para transferencias bancarias, PayPal y Venmo. Esta retención se aplica solo al capital depositado, no a las ganancias, que se pueden retirar de inmediato. Es importante saber que la segregación ofrece una protección real en caso de quiebra, pero Kalshi no es un banco y los contratos de eventostracestán asegurados por la FDIC.

Polymarket te entrega la custodia. Los fondos se encuentran en tu propia billetera o en eltracinteligente del mercado en Polygon, denominados en USDC, y la plataforma nunca retiene tus claves. Los retiros son casi instantáneos y cuestan fracciones de centavo en gas. Esa autocustodia es el atractivo para los usuarios nativos de criptomonedas y el riesgo para todos los demás, porque no hay respaldo de la FDIC o SIPC ni ningún regulador al que recurrir si algo sale mal. Los mecanismos de liquidación también difieren. Kalshi resuelve contra fuentes de terceros designadas en las reglas de cadatracy gestiona las disputas a través de un canal regulado. Polymarket se apoya en el oráculo UMA y un comité de integridad del mercado, y los resultados disputados escalan a una votación de los poseedores de tokens que puede durar de dos a cuatro días. La mayoría de los mercados resuelven sin problemas para ninguna de las partes, pero las disputas de resolución de Polymarket a veces se han vuelto polémicas. 

¿Cuál deberías elegir? 

Si te encuentras en EE. UU. y buscas una plataforma sencilla y regulada, Kalshi es la solución. Inviertes en dólares, recibes formularios fiscales 1099, cuentas con un regulador real y no necesitas gestionar tu propia billetera. Pagarás un poco más por operación y operarás con una lista ligeramente más limitada detracde eventos, pero ese es el precio de las medidas de seguridad actuales. 

Si eres un experto en criptomonedas y te preocupan las comisiones, Polymarket International es una opción difícil de ignorar, siempre y cuando puedas acceder a ella legalmente en tu país. La comisión para los creadores de mercado es cero, la mayoría de las categorías no relacionadas con criptomonedas ofrecen precios más bajos que Kalshi, lostracgeopolíticos son gratuitos y la selección de mercados es la más amplia del mercado. El inconveniente es que la custodia, los impuestos y el acceso desde EE. UU. recaen sobre ti. 

Preguntas frecuentes

¿Kalshi o Polymarket es mejor?

Depende de factores como la ubicación y el costo. Los usuarios de EE. UU. pueden encontrar una plataforma de intercambio regulada en Kalshi. Sin embargo, para quienes buscan acceder a mercados más especializados con comisiones más bajas, Polymarket podría ser la mejor opción. 

¿Cuál es la diferencia entre Kalshi y Polymarket?

Kalshi es una plataforma de intercambio regulada por la CFTC que opera con dólares estadounidenses, de forma similar a una correduría de bolsa. Por otro lado, Polymarket es una plataforma en cadena de bloques en Polygon que liquida en USDC y donde usted gestiona sus propios fondos. 

¿Cuál tiene mayor volumen de negociación, Kalshi o Polymarket? 

Actualmente, Kalshi lidera el mercado con una amplia ventaja. El volumen de negociación mensual de Kalshi en junio de 2026 alcanzó los 33.000 millones de dólares, frente a los 14.500 millones de dólares de Polymarket.    

¿Es Polymarket legal en Estados Unidos, al igual que Kalshi? 

Actualmente, solo Polymarket US, construida sobre la plataforma de intercambio con licencia de la CFTC que adquirió, es legal en Estados Unidos. Su plataforma internacional sigue bloqueada geográficamente para los estadounidenses. 

¿Pueden losdentde EE. UU. usar tanto Kalshi como Polymarket?

Losdentde EE. UU. pueden acceder a Kalshi, pero Polymarket International sigue estando fuera del alcance de los usuarios de EE. UU. 

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