El Promedio Industrial Dow Jones está en verde por todas las razones equivocadas
- El Dow cerró al alza el lunes a pesar de que el mercado en general se vendió.
- El cierre en verde refleja una rotación fuera de la tecnología mega-cap, no una fortaleza genuina.
- La publicación del PCE subyacente del jueves es el catalizador decisivo de la semana en un contexto de Fed hawkish.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) registró un cierre en verde el lunes, sumando aproximadamente 167 puntos, o un 0.3%, en una sesión que fue todo menos alcista por debajo. Esa ganancia se interpreta como fortaleza hasta que se nota que el S&P 500 cayó un 0.3% y el Nasdaq Composite perdió un 1.1%, lo que significa que el índice no lideró el mercado sino que simplemente lo resistió. El DJIA cerró cerca de 51.750 después de una jornada volátil; el cierre en verde se debe mucho más a lo que no contiene que a lo que sí.
Fortaleza prestada de un éxodo tecnológico
La verdadera historia del lunes fue la fuga de capitales de la tecnología mega-cap que ha impulsado este mercado durante dos años. Alphabet cayó un 6% por temores de que el talento en inteligencia artificial esté abandonando la empresa, con Amazon y Meta bajando un 4% y 3% respectivamente, y la recién listada SpaceX cayendo otro 8% en su tercera caída consecutiva. Al contener mucho menos de ese complejo de crecimiento que el Nasdaq, el DJIA se convirtió en el beneficiario pasivo de la rotación hacia el valor más que en su motor. Microsoft, una de las treinta compañías del Dow, cayó un 2% y aún así no pudo arrastrar al índice a la baja, una medida de lo indiscriminado que fue el interés por todo excepto tecnología.
La caída del petróleo crudo tiene doble efecto
Los precios del petróleo crudo bajaron después de que los mediadores Qatar y Pakistán dijeran que Washington y Teherán acordaron una hoja de ruta hacia un acuerdo final en 60 días; la caída se profundizó una vez que el Tesoro autorizó las ventas de petróleo crudo iraní para el mismo período, llevando al Brent a caer más del 3% hacia los 77$ y al WTI a bajar más del 2% cerca de los 74$. La energía más barata favorece a los nombres industriales y de transporte del Dow, aunque una hoja de ruta no es un acuerdo firmado. Las conversaciones de implementación ya se han retrasado debido a los combates renovados en Líbano; tratar un marco de 60 días como una paz establecida es el tipo de optimismo que este mercado ya ha quemado antes.
Un máximo que no se mantuvo
La acción del precio respalda ese escepticismo, con los futuros cayendo al mínimo de la sesión cerca de 51.500 durante las horas nocturnas y previas a la apertura antes de subir lentamente durante la sesión de contado hasta un nuevo máximo cerca de 51.900 y luego cediendo aproximadamente 140 puntos para cerrar cerca de 51.750. Un impulso hacia un nuevo máximo que se desvanece casi de inmediato no es la señal de un mercado que confía en su propio repunte. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) terminó alrededor de 49.5, en rango medio sin un extremo de momentum en ninguna dirección, la lectura de un mercado que está girando en lugar de romper al alza.
Todos los caminos conducen al PCE del jueves
El evento definitorio de la semana llega el jueves a las 12:30 GMT, cuando se publiquen la lectura de mayo del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) junto con la tercera estimación del Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre. Se espera que el PCE subyacente suba a 3.4% interanual desde 3.3%, con un ritmo mensual cercano al 0.3% frente al 0.2% previo; el indicador general se estima en 4% interanual. Eso importa porque la decisión hawkish de la semana pasada del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) adelantó las expectativas de subidas de tasas para tan pronto como octubre, dejando a la Reserva Federal (Fed) buscando cualquier excusa para endurecer. Una lectura alta de inflación endurecería esa valoración; la rotación solo protege al Dow hasta que todo el mercado se revalorice en función de las tasas.
Resistencia: El máximo de la sesión cerca de 51.900 es el techo inmediato, con la marca redonda de 52.000 justo por encima. Los repuntes hacia esa banda parecen oportunidades de venta mientras la Fed mantenga un sesgo hawkish; los alcistas necesitan un cierre por encima de 51.900 para que cualquier ruptura merezca confianza.
Soporte: El soporte inicial se sitúa cerca de 51.650, la plataforma intradía en la que el índice se apoyó durante la tarde, con el mínimo de la sesión cerca de 51.500 como la línea que importa por debajo. Un cierre por debajo de 51.500 confirmaría que la demanda de rotación se ha agotado.
Sesgo: La inclinación direccional es a la baja hacia el jueves, con el cierre en verde del lunes mejor leído como un artefacto de rotación que como evidencia de demanda subyacente. La acción de pico y caída sugiere debilidad en lugar de perseguir la fortaleza; la estrategia es vender repuntes hacia 51.900 con un objetivo a la baja cerca de 51.500. Una lectura alta del PCE subyacente es el catalizador más probable para romper ese piso.
Gráfico de 5 minutos del Promedio Industrial Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Artículos Recomendados
