El Índice del Dólar de Estados Unidos (DXY) se aleja de los máximos de 101.13 pero se mantiene cerca de los máximos anuales
- El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se relaja hasta 100.75 tras alcanzar máximos de un año en 101.13.
- El Índice está en camino de una apreciación semanal del 1%, impulsado por las crecientes expectativas de endurecimiento de la Fed.
- Los mercados valoran una probabilidad del 77% de una subida de tasas en octubre, frente al 37% de hace una semana.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Greenback frente a una cesta de pares, ha perdido impulso durante la sesión europea del viernes, con los mercados a medio gas debido al feriado bancario del Día de la Liberación en EE.UU. y los inversores ponderando la solidez del acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán. El Índice retrocedió desde máximos de un año por encima de 101.00, aunque se mantiene estable por encima de 100.75 hasta ahora, y está en camino de una subida semanal del 1%.
Desde una perspectiva más amplia, el par mantiene la tendencia alcista general intacta, impulsado por las crecientes apuestas de que la Reserva Federal (Fed) subirá las tasas al menos una vez este año. La postura de política monetaria con sesgo hawkish publicada tras la reunión de junio y el compromiso de Kevin Warsh de llevar la inflación al nivel del 2% han despejado dudas sobre la supuesta dovishness del nuevo presidente del banco y han restaurado la confianza en la independencia del banco.
La Fed también publicó una declaración de política monetaria más corta, eliminando cualquier mención al sesgo de relajación y destacando la mejora en la actividad económica y el mercado laboral más fuerte. Más allá de eso, las proyecciones de tasas de interés, que no incluyeron la opinión de Warsh, mostraron que casi la mitad de los miembros de la junta esperan al menos una subida de tasas en 2026.
Los mercados de futuros han incrementado las apuestas sobre el endurecimiento monetario tras la reunión de la Fed. Las probabilidades de al menos una subida de tasas antes de octubre han aumentado al 77% desde alrededor del 40% una semana antes, y las probabilidades de una subida de tasas antes de fin de año están ahora en el 90% desde el 55% de la semana anterior, según datos de la herramienta Fed Watch de CME Group.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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