El Índice del Dólar avanza ante la escalada en Oriente Próximo y las perspectivas estables de la Fed
- El índice del dólar estadounidense extiende su rally mientras se intensifican las tensiones en Oriente Medio.
- Las interrupciones en el suministro de petróleo mantienen elevadas las preocupaciones sobre la inflación mientras surgen riesgos de crecimiento.
- La perspectiva de las tasas de interés cambia a medida que los operadores reducen las expectativas de subidas de tasas por parte de la Fed.
El índice del dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del dólar frente a una cesta de seis monedas principales, extiende su avance el lunes, acercándose nuevamente a los máximos de diez meses alcanzados a principios de este mes, ya que la demanda del dólar estadounidense (USD) se mantiene firme en medio de las crecientes tensiones en Oriente Medio.
Al momento de escribir, el índice cotiza cerca de 100.50, manteniéndose al alza por quinto día consecutivo.
La guerra entre EE.UU. e Israel con Irán no muestra señales de disminuir a pesar de los informes sobre negociaciones en curso, con las fuerzas hutíes respaldadas por Irán uniéndose ahora al conflicto, lo que genera temores de una escalada regional más amplia.
Al mismo tiempo, informes sugieren que el Pentágono se está preparando para semanas de operaciones terrestres en Irán, con miles de tropas estadounidenses desplegadas en la región, señalando el riesgo de un conflicto prolongado.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo el lunes que se ha logrado un "gran progreso" en las conversaciones con Irán y que probablemente se alcanzará un acuerdo. Sin embargo, advirtió que EE.UU. "aniquilaría completamente" la infraestructura energética, los pozos petrolíferos y la isla Kharg de Irán si las negociaciones fracasan, y agregó que Washington está en discusiones serias con un régimen "nuevo y más razonable" para poner fin a las operaciones militares.
A medida que el conflicto se amplía, las interrupciones en el suministro de petróleo siguen siendo el centro de atención, con el aumento de los precios alimentando las preocupaciones inflacionarias. Sin embargo, los mercados están cambiando cada vez más su enfoque hacia los riesgos para el crecimiento económico.
Desde que estalló la guerra entre EE.UU. e Irán, las expectativas sobre las tasas han cambiado drásticamente. La inflación impulsada por el petróleo inicialmente llevó a los mercados a valorar posibles subidas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), pero las crecientes preocupaciones sobre el crecimiento ahora están llevando a los operadores a reducir esas apuestas, provocando un retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. el lunes.
Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ahora esperan que la Fed mantenga las tasas de interés estables en 3.50%-3.75% hasta 2026.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el lunes que la política está "en un buen lugar" para esperar y evaluar cómo se desarrolla la situación actual, señalando la incertidumbre sobre el impacto económico. Reafirmó que la Fed sigue comprometida a llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 2% de manera sostenida.
De cara al futuro, los mercados se centrarán en los próximos datos económicos de EE.UU., incluyendo el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero y el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) a finales de esta semana.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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