EE.UU.: Persisten riesgos al alza en mercados impulsados por conflictos – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el sentimiento de riesgo global ha mejorado a medida que los mercados se posicionan para una posible resolución del conflicto que involucra a Irán, con el DXY consolidándose por debajo de 100.00. Sin embargo, advierte que las necesidades de financiamiento en dólares en períodos de estrés mantienen los riesgos del USD sesgados al alza a corto plazo, aunque BBH se mantiene cíclicamente neutral dentro de un rango de DXY de 96.00 a 100.00 y estructuralmente bajista a largo plazo.

USD sesgado al alza a pesar del sesgo bajista estructural

"Las acciones y bonos globales están en rally, los precios del crudo Brent se negocian pesados cerca de 100$ por barril, y el DXY se consolida por debajo de 100.00. En última instancia, la respuesta de Irán al giro de desescalada de EE.UU. decidirá si el pico del miedo ya pasó o aún está por venir."

"Hasta que la niebla de la guerra se despeje, los riesgos del USD permanecen sesgados al alza impulsados por las necesidades de financiamiento en dólares en períodos de estrés en los mercados financieros."

"Cíclicamente, estamos neutrales en USD y esperamos que el DXY se mantenga anclado dentro de un rango de 96.00 a 100.00, en línea con los diferenciales de tasas entre EE.UU. y otras economías principales."

"Estructuralmente, mantenemos una visión bajista del USD debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., el empeoramiento de la credibilidad fiscal estadounidense y la continua politización de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)