USD: Debate sobre refugio seguro – TD Securities

Las estrategas de TD Securities, Jayati Bharadwaj y Linda Cheng, argumentan que el dólar estadounidense puede volver a comportarse como un refugio seguro debido a la naturaleza del conflicto actual, aunque ya no sea un conflicto sin complicaciones. Prevén un alza del Dólar a corto plazo, ya que las primas de riesgo del petróleo crudo se mantienen elevadas, pero mantienen una visión bajista del dólar para 2026, a medida que se desvanece el excepcionalismo del crecimiento estadounidense y disminuye el atractivo de los refugios seguros.

El Dólar se beneficia de la dinámica de riesgo y energía

"El USD ya no es un refugio sin esfuerzo, pero la naturaleza del choque actual permite que se comporte como uno nuevamente."

"¿Se convertirá un repunte del USD en un rally sostenido? Vemos espacio para un ajuste de posicionamiento del USD a corto plazo, pero esperamos límites a la escalada en ambos lados del conflicto con Irán, particularmente en un año electoral de medio término en EE. UU."

"El aumento del USD debería persistir solo mientras las primas de riesgo se mantengan elevadas en el petróleo crudo, potencialmente resonando con la acción de precios vista en junio de 2025 hasta que ocurra un cambio de régimen en Irán con el respaldo de EE. UU."

"A largo plazo (5–10 años), el conflicto refuerza la sobrevaloración del USD a través de una mayor independencia energética de EE. UU."

"Dicho esto, aún no estamos cambiando nuestra perspectiva bajista del USD para 2026, dado el desvanecimiento del excepcionalismo del crecimiento estadounidense, el atractivo de refugio seguro disminuido y el comercio en curso de "Hedge America", que puede intensificarse tras las recientes acciones de EE. UU."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)