USD se desliza por datos débiles y apetito por el riesgo – ING

El Dólar estadounidense (USD) cayó a medida que el sentimiento de riesgo se estabilizó y los datos débiles de ADP reforzaron las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed la próxima semana. A pesar de una posible estabilización a corto plazo, el dólar enfrenta una presión continua a la baja debido a la sobrevaloración y las tendencias estacionales, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

La sobrevaloración del Dólar añade riesgos a la baja

"Los factores que impulsaron la caída del USD de ayer se encuentran en la estabilización del sentimiento de riesgo, algunos datos débiles de EE.UU. y el hecho de que la posición inicial del dólar esta semana era de una marcada sobrevaloración a corto plazo frente a la mayoría del G10. Todo esto en un contexto de la estacionalidad negativa del USD en diciembre."

"Después de la caída de 32k en las nóminas de ADP de ayer, un recorte de la Fed la próxima semana parece aún más cercano a ser una certeza. La curva OIS está valorando 25 puntos básicos, lo que significa que la Fed enfrentaría una reacción adversa potencialmente aguda en los activos de riesgo si decide mantener las tasas. Al mismo tiempo, solo hay otros 15 puntos básicos valorados para marzo, lo que significa que las expectativas están firmemente en un recorte de línea dura en diciembre. Nuestra opinión sigue siendo que los datos justificarán dos recortes más a principios del próximo año, lo que respalda nuestra visión de que el dólar no hará un regreso incluso en el favorable primer trimestre estacional."

"Hoy, se espera algo de atención en los recortes de empleo de Challenger y las solicitudes de desempleo. Sin embargo, la gran publicación de la semana fueron las nóminas de ADP de ayer, y a menos que la inflación PCE se dispare mañana (el PPI y el IPC de septiembre sugieren que no), es poco probable que los mercados revisen materialmente su valoración de la Fed antes del próximo miércoles. Esto significa que podríamos ver cierta estabilización en el dólar hoy, aunque la estacionalidad adversa y una cierta sobrevaloración persistente frente a la mayoría de los pares del G10 significan que los riesgos siguen siendo predominantemente a la baja."