Dólar estadounidense a la espera de la Fed, datos de ADP en foco – Commerzbank

Con un recorte de tasas de la Fed en diciembre casi completamente descontado, la atención del mercado se está desplazando hacia las perspectivas para 2026, ya que las expectativas de una Fed más moderada podrían pesar sobre el dólar en los próximos meses. Los datos de empleo ADP de noviembre de hoy podrían mover ligeramente al dólar si sorprenden a la baja, pero el informe oficial del mercado laboral y la futura orientación de la Fed siguen siendo los determinantes clave de la dirección del dólar, señala la analista de divisas de Commerzbank, Antje Praefcke.

El mercado pone más atención en la futura orientación de la Fed que en una sola reunión

"Me gustaría añadir un punto a mis pensamientos de ayer. Se refiere a la reunión de la Fed y las expectativas de tasas de interés para la próxima semana. Un recorte la próxima semana está casi completamente descontado. Así que, al menos desde este lado, debería haber poca presión adicional a la baja sobre el dólar. Sin embargo, hemos enfatizado a menudo que se trata menos de esta única reunión de tasas de interés y más de lo que el mercado espera en el futuro. Y aquí es donde entra en juego la postura potencialmente más moderada de la Fed en el próximo año, como se mencionó ayer."

"Independientemente de la futura composición del FOMC, los datos de EE.UU. que se publicarán en los próximos días podrían al menos afectar al dólar en el sentido de que, si son más débiles de lo esperado, podrían reforzar las expectativas de recortes de tasas en 2026. Actualmente, el mercado no tiene mejores indicadores que los 'viejos' datos de septiembre u octubre, que fueron víctimas del cierre prolongado y ahora están saliendo a la luz gradualmente. Por eso, el mercado probablemente también centrará su atención en los números de ADP de noviembre, que se publican hoy."

"Todos sabemos que los datos de ADP no son un buen indicador para el informe oficial del mercado laboral del BLS. Pero al menos es un indicador. Así que, si el índice cae incluso por debajo de las ya bajas expectativas, el dólar podría sufrir un ligero golpe, especialmente en vista de posibles recortes de tasas adicionales en el próximo año. Por otro lado, un índice ADP sorprendentemente bueno probablemente solo le dará al dólar un breve respiro, si es que le da alguno. Después de todo, el indicador verdaderamente significativo es el informe oficial del mercado laboral. Y no está claro cuán moderada podría sonar la Fed tan pronto como la próxima semana. Esto probablemente dificultará que el dólar suba, incluso si algunos datos resultan mejores de lo esperado."