USD respaldado por la precaución de la Fed sobre los recortes de tasas – BBH

El Dólar estadounidense (USD) está manteniendo la mayor parte de las ganancias de ayer. Las acciones globales están en venta, con futuros que apuntan a más pérdidas para los mercados de renta variable de EE.UU. Un ajuste al alza en las expectativas de tasas de interés de EE.UU., impulsado por comentarios cautelosos de un puñado de funcionarios de la Fed, está respaldando al USD y socavando los activos de riesgo. Ayer, el Vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, argumentó que se debe proceder con cautela en los recortes de tasas 'a medida que nos acercamos a la tasa neutral', informan los analistas de divisas de BBH.

Las opiniones divergentes de la Fed presionan la perspectiva del Dólar

"Sin embargo, la cautela sobre la flexibilización no es compartida por todos los funcionarios de la Fed. El gobernador de la Fed, Christopher Waller (uno de los cinco finalistas para el próximo presidente de la Fed), argumentó ayer a favor de continuar con los recortes de tasas. Waller advirtió que el mercado laboral de EE.UU. sigue siendo débil y está cerca de una desaceleración, y no le preocupa que la inflación se acelere o que las expectativas de inflación aumenten significativamente. Waller señala que la presión a la baja sobre los salarios, las caídas en las vacantes y las tasas de renuncia sugieren que los bajos números de creación de empleo son el resultado de una disminución en la demanda laboral en lugar de una disminución en la oferta laboral. Como tal, apoya recortar la tasa de fondos en otros 25 puntos básicos en la próxima reunión del 10 de diciembre (45% incorporado)."

"Estamos de acuerdo con la visión de Waller sobre el mercado laboral y la implicación de política. En resumen: el USD está destinado a estar bajo una renovada presión a la baja. La estimación preliminar del empleo semanal de ADP de hoy ofrecerá la visión más actual del mercado laboral de EE.UU. (1:15pm Londres, 8:15am Nueva York). El informe de la semana pasada mostró que durante las cuatro semanas que terminaron el 25 de octubre, los empleadores privados despidieron un promedio de -11.250 empleos a la semana, lo que indica una débil demanda laboral."

"Mientras tanto, las solicitudes de subsidio de desempleo continuadas en EE.UU. aumentaron en la semana que finalizó el 18 de octubre. Aunque las solicitudes continuadas de subsidio de desempleo siguen siendo bajas en términos históricos, están por encima de los niveles de 2023 y 2024, reflejando un alargamiento en los tiempos de búsqueda de empleo. Los otros datos que se publicarán hoy son: pedidos de fábrica de agosto y flujos TIC de septiembre. Los oradores de la Fed incluyen: el gobernador de la Fed, Michael Barr, y el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin (no votante)."