El impulso de Trump para expulsar a Powell desencadena los temores del mercado de la inflación

dent Donald Trump ha realizado esfuerzos para eliminar el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, provocando una nueva ansiedad en los mercados financieros.

El impulso renovado ha aumentado los temores de que la interferencia política en el banco central de los Estados Unidos pueda generar inflación a largo plazo e interrumpir la economía.

dent de arremetido constantemente en Powell por no reducir las tasas repetidamente desde que regresó a la Casa Blanca en enero. Sus comentarios recientes han ido aún más lejos, lo que sugiere que Powell debería renunciar y sugerir que ha actuado para sabotear la economía estadounidense manteniendo las tasas de interés demasiado altas.

Trump dijo que la renuncia de Powell "sería una gran cosa", ya que expresó su frustración con la negativa de la Fed a tasas más bajas, incluso cuando las señales de debilitar el crecimiento global se están recuperando. 

Y aunque el President no tiene el poder legal para eliminar al presidente de la Fed sobre las disputas políticas, su agresiva campaña de presión pública ha provocado especulaciones sobre un esfuerzo más sostenido para entrometerse con la institución tradicionalmentedent .

Los repetidos ataques de Trump han socavado la confianza de los inversores y han dejado a muchos preocupados de que una Fed politizada pueda perder la resolución de combatir la inflación a favor de proporcionar un impulso económico temporal.

Los mercados se cobran contra los miedos de inflación

Los mercados financieros han respondido con una declaración clara: los inversores se están preparando para una mayor inflación.

El rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos ha aumentado, lo que indica las expectativas de que las tasas de interés futuras aumentarán a medida que la inflación comience a aumentar. Sin embargo, los analistas advierten que si Trump persuade al banco central para reducir las tasas demasiado pronto, podría desencadenar una economía sobrecalentadora.

"Si los mercados creen que una Fed capturada políticamente reducirá las tasas para estimular el crecimiento, independientemente de las consecuencias económicas, las expectativas de inflación a largo plazo aumentarán, lo que provocará que la curva se empeze", dijo Guy Lebas, estratega principal de ingresos fijos del gerente de activos Janney Capital Management. Fue difícil predecir la escala exacta de la reacción del mercado. Aún así, él creía que la medida podría ser significativa, medida en aumentos porcentuales en los rendimientos del tesoro a 30 años en lugar de los puntos básicos.

Una curva de rendimiento empinable es de particular preocupación para los propietarios y empresas cuando los costos de préstamos a largo plazo aumentan más rápidamente que los préstamos a corto plazo. El aumento de las tasas de hipotecas de 30 años, préstamos automovilísticos y bonos corporativos aumentaría los costos de endeudamiento, los presupuestos de los hogares con enjuague y exprimirían las ganancias corporativas.

El dólar también ha comenzado a tambalearse. El Greenback cayó contra la mayoría de las otras monedas importantes, ya que los inversores anticiparon la política monetaria más suelta. El dinero más suelto tiende a debilitar el dólar, haciendo que las importaciones sean más caras, lo que arroja combustible al fuego de las presiones inflacionarias de que los aranceles comerciales de Trump se han encendido.

Los economistas de Wall Street se elevan a la defensa de Fed Independence

La reacción en Wall Street y en toda la comunidad empresarial más amplia a la campaña de Trump ha sido rápida. El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, emitió una advertencia tron G , enfatizando que la independencia del banco central es esencial para la estabilidad económica. Durante una llamada al inversionista del martes, advirtió que socavar esta independencia podría conducir a consecuencias .

Otros economistas están de acuerdo. La mayoría dice que la credibilidad de los federales radica en su capacidad para actuar sin ser influidos por la presión política. Supongamos que los mercados creen que la Fed se está derrumbando a la Casa Blanca. En ese caso, el potencial de volatilidad no se limita a los bonos, sino que podría ripple a través de acciones, productos básicos y varias monedas globales.

Las actas de la reunión del 17 al 18 de junio de la Fed, publicada la semana pasada, brindaron poco apoyo para un recorte de tarifas cuando el Banco Central se reúne a continuación del 29 al 30 de julio. La mayoría de los responsables políticos estaban preocupados por los riesgos inflacionarios, específicamente los riesgos inflacionarios planteados por las políticas comerciales proteccionistas de Trump. Y con los aranceles en vigencia en decenas de miles de millones de dólares en bienes, las presiones de inflación ya se herven a fuego lento.

Sin embargo, en lugar de atender las advertencias, Trump y sus ayudantes se han duplicado. En las últimas semanas, los altos funcionarios han realizado programas de noticias financieras y redes sociales, repitiendo llamadas a tasas de interés más bajas y diciendo que Powell debería renunciar si no se dobla.

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