Vanguard ahora posee más de Microstrategy que nadie. Esa es la misma vanguardia que llamó a Crypto "especulativa", dijo que "no tenía lugar" en las carteras a largo plazo, y Bitcoin para ser intercambiados en su plataforma.
Sin embargo, de alguna manera, terminó teniendo más de 20 millones de acciones de una compañía cuyo negocio completo está comprando Bitcoin. Eso es casi el 8% de todas las acciones de Clase A, según datos de Bloomberg.
Pero esto no sucedió porque Vanguard cambió de opinión. Sucedió porque se apegó a su estrategia de indexación. Índices Vanguard tracKS. La estrategia se agregó al NASDAQ 100. Eso significa que Vanguard compró las acciones. Ahora, Vanguard está bombeando indirectamente miles de millones a Bitcoin , no porque quiera, sino porque a los fondos índice no les importa lo que hace una empresa, siempre que esté en el índice.
Microstrategy, ahora simplemente llamado "estrategia", acaba de comprar otro 4,225 Bitcoin la semana pasada. La compra, presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El lunes, totalizó $ 472 millones a un precio promedio de $ 111,827 por moneda. Este último recorrido empujó la pila total Bitcoin de la compañía más allá de los $ 73 mil millones, que es aproximadamente el 2.8% del suministro total que existirá.
La estrategia ha estado comprando Bitcoin casi todas las semanas. Recaudó los $ 472 millones vendiendo acciones preferidas a través de un programa en el mercado, no acciones comunes esta vez. Estas acciones preferidas no caducan, y pagan dividendos, lo que las hace más atractivas para ciertos inversores. Todo el aumento de la semana pasada fue directamente a la compra de Bitcoin . Y está dando sus frutos. Bitcoin alcanzó $ 123,000 justo ayer.
Si bien la estrategia está disponible persiguiendo Satoshis, Vanguard está haciendo lo que siempre hace: comprar acciones en cualquier acción incluida en sus índices trac Esa estrategia lo convirtió en el mayor accionista de estrategia, con una participación total que ahora vale aproximadamente $ 9.26 mil millones. Su mayor participación se encuentra en el Fondo de índice total del mercado de valores (VITSX) de $ 1.4 trillones, que posee 5.7 millones de acciones, o alrededor de $ 2.6 mil millones.
Otras propiedades importantes incluyen el Vanguard Extended Market Index Fund (VIEIX), con 3 millones de acciones y el Vanguard Growth ETF (VUG). Incluso los fondos activos como VSEQX y VFMO tienen stock de estrategia, aunque Vanguard dice que esas posiciones provienen de modelos cuantitativos, no de ninguna creencia en Bitcoin . Aún así, es exposición.
La contradicción es brutal. Esta es la misma vanguardia cuyo ex CEO Tim Buckley dijo en 2023: "No creemos que pertenezca", cuando se habla de Bitcoin. Agregó: "Es realmente difícil pensar en cómo pertenece a una cartera a largo plazo". Pero gracias a cómo funciona la indexación, Vanguard ahora posee una gran parte de las acciones más Bitcoindel mercado.
"Dios tiene sentido del humor", dijo Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence. "Vanguard eligió esta vida. Cuando tienes un fondo índice, tienes que ser dueño de todas las acciones, para bien o para mal".
Desde mediados de 2020, cuando Michael Saylor inició su ola de compras Bitcoin , las acciones de la estrategia han explotado. A más del 3,300%. Bitcoin, en comparación, aumenta alrededor del 1,000% en ese mismo plazo. El S&P 500? Solo el 115%.
Saylor mismo posee poco menos de 20 millones de acciones de estrategia, según su última presentación de poder. Ha usado de deuda y capital para financiar las compras Bitcoin . Este modelo, recaudar capital, comprar Bitcoin, repetir, ahora está siendo copiado por otras compañías que desean reflejar el crecimiento de la estrategia.
Balchunas, quien escribió "El efecto Bogle", dijo que hay algo "muy vanguardiano" sobre la estrategia de Saylor. "Dice que nunca venderá su Bitcoin ", señaló Balchunas. Esa mentalidad, compra y mantenga cualquier cosa, coincide con la filosofía de inversión pasiva en la que se construyó Vanguard.
La estrategia ni siquiera es parte del S&P 500, pero debido a que se agregó al Nasdaq 100, Vanguard tuvo que comprarlo. Y una vez que Bitcoin despegó nuevamente, el valor de la estrategia se disparó. Sus acciones saltaron otro 3.2% solo el lunes, cuando Bitcoin alcanzó ese pico de $ 123,000.
Con la última compra, la estrategia ahora posee más del 2.8% de todos Bitcoin que existirán, encerrados en el tesoro de una sola empresa. Ninguna otra corporación se acerca. La capitalización de mercado de la compañía ahora es de $ 121 mil millones.
A pesar de que Vanguard tiene cero interés en la criptografía directamente, ahora está profundamente vinculado a él. "A pesar de que Vanguard no ha adoptado a Crypto directamente, muchos de sus clientes están recibiendo exposición indirecta a través de MicroStrategy en los índices pasivos de Vanguard", dijo Roxanna Islam de ETF Shop TMX Vettafi. "Eso muestra cómo se ha vuelto la criptografía integrada en los índices tradicionales y las carteras de clientes, a veces sin que muchos se dan cuenta".
Saylor, por supuesto, lo vio como validación. "El hecho de que Vanguard posee una participación tan grande en la estrategia es una señal poderosa de creciente apoyo institucional para Bitcoin y para las estrategias del Tesoro Bitcoin ", dijo. "Refleja la creciente aceptación de Bitcoin como un activo de reserva legítimo dentro de la comunidad financiera tradicional".
Todo esto solo muestra lo que sucede cuando Bitcoin se vuelve demasiado grande para ignorar. Incluso las personas que dijeron "no pertenecen" ahora lo sostienen, les guste o no.
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