Los recortes de tarifas de la Fed podrían ampliar el mercado alcista más allá de la gran tecnología

Si bien el S&P 500 ha estado subiendo a nuevos máximos en las últimas semanas, el número de acciones individuales en el índice se ha retrasado. Ha prestado alarmas sobre la creciente dependencia del mercado solo en un pequeño grupo de empresas de mega capitalización.

Los datos de Oppenheimer & Co. muestran que, en la última ruptura, solo 88 compañías más en la Bolsa de Nueva York registraron nuevos máximos que los que establecen nuevos mínimos, según lo informado por Bloomberg . Según los datos desde 1972, cada vez que esto sucede, el S&P 500 generalmente es peor en los próximos 12 meses en comparación con los momentos en que más acciones participan en el rally.

Gran parte de los avances recientes provienen de un puñado de grandes nombres tecnológicos. El llamado Magnificent Seven Índice ha aumentado un 36% de sus mínimos en abril, en comparación con un aumento del 25% para el S&P 500 en su conjunto.

Según los estrategas de Bloomberg Intelligence, solo el 10% de las acciones de S&P 500 están empujando el índice más alto en este momento. Eso es mucho menos que el 22% habitual de las acciones que generalmente generan ganancias entre 2010 y 2024.

"La participación más amplia es importante", dijo Ari Wald, analista senior de Oppenheimer, quien dirigió el estudio. "Las manifestaciones con la mayoría de las acciones que participan, tanto grandes como pequeñas, son las manifestaciones que generalmente continúan".

Esa falta de amplio soporte también es visible en la versión de la misma ponderación del S&P 500, que trata a todas las empresas de la misma manera. No ha alcanzado un nuevo máximo desde el 29 de noviembre del año pasado, subrayando que muchas acciones permanecen al margen.

"Pensé que fuera de los mínimos, con una carrera tan feroz, encontrarías un movimiento más amplio durante ese período", dijo Jim Paulsen, quien es un estratega de mercadodent . Su punto de vista refleja un debate más amplio sobre si la fortaleza reciente del mercado puede extenderse más allá del puñado de nombres más importantes.

Los recortes de tarifas de la Fed podrían ampliar el mercado alcista más allá de la gran tecnología

Los comerciantes han recibido mensajes mixtos ya que las acciones se han recuperado en los últimos dos meses. Por un lado, la economía estadounidense sigue funcionando bien, y la inflación sigue siendo controlada, incluso con preocupaciones continuas sobre las políticas comerciales. Los inversores han sido recompensados por ganancias no solo en las mayores acciones tecnológicas sino también en esquinas más especulativas del mercado.

Sin embargo, las preocupaciones sobre las tarifas siguen siendo frescas. El lunes 7 de julio, la Casa Blanca anunció nuevos gravámenes sobre las importaciones de Japón, Sudáfrica y Corea del Sur para entrar en vigencia en agosto. El S&P 500 cayó 0.8% en las noticias, aunque permanece en menos del 1% desde su máximo histórico.

Este mercado alcista ha estado funcionando durante 32 meses, pero solo unas pocas compañías están impulsando la mayoría de las ganancias. Eso es hacer que la gente se preocupe de que todo el mercado dependa demasiado de solo un puñado de grandes nombres. Paulsen cree que un cambio de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés en los próximos meses podría ayudar a ampliar la participación.

"Muchas fuerzas poderosamente positivas para las acciones están retenidas por una política de la Fed anormalmente ajustada, y creo que se están acercando a cambiar eso", dijo.

Hay algunos signos de mejora entre las empresas más pequeñas. Recientemente, el índice Russell 2000 retrocedió por encima de su promedio de 200 días, un desarrollo que Wald describió como un posible punto brillante.

"Sin embargo, si los pequeños Caps comienzan a fallar y borrar sus mejoras recientes, indicaría que el rally podría estar saliendo y preparar el escenario para la volatilidad estacional más adelante en el tercer trimestre", advirtió.

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