El impulso a los servicios de Coinbase no logra compensar la caída de las ventas en el segundo trimestre

La plataforma de intercambio Coinbase (NASDAQ: COIN) registró ingresos de 1200 millones de dólares en el segundo trimestre, finalizado el 30 de junio, cifra inferior a los 1300 millones que esperaban los analistas en una encuesta de LSEG (LSE: LSEG). Sus pérdidas alcanzaron los 1,36 dólares por acción, mucho peores que las de 17 centavos que Wall Street había previsto. Tras conocerse la noticia, las acciones de la compañía sufrieron una caída inmediata, registrando un descenso superior al 7% en las operaciones posteriores al cierre.

Este trimestre, la compañía no alcanzó sus previsiones de ventas ni de beneficios por tercer trimestre consecutivo. Coinbase registró pérdidas de 359,5 millones de dólares, frente a los 1.430 millones de dólares de beneficio obtenidos el año anterior. Las ganancias por acción pasaron de 5,14 dólares el año pasado a una pérdida de 1,36 dólares este año. Los ingresos también disminuyeron, de 1.500 millones a 1.200 millones de dólares.

Coinbase desarrolla productos de suscripción mientras que la debilidad del mercado sigue perjudicando sus ingresos

Durante gran parte del segundo trimestre, Bitcoin se mantuvo dentro de una banda de precios estrecha, ya que el mercado estaba más saludable que durante el primer trimestre, pero los ETF bitcoin al contado se enfrentaron a una larga racha de retiros.

Posteriormente, Coinbase experimentó una disminución en la actividad en las dos áreas más importantes de sus operaciones, ya que la compañía obtuvo 599 millones de dólares en ingresos por transacciones y otros 555 millones de dólares a través de suscripciones y servicios.

Todas estas cifras estuvieron por debajo de las estimaciones y fueron inferiores a las del año anterior. La proporción de suscripciones se mantuvo mayor que el total de ingresos. Desde hace varios años, Coinbase busca reducir su dependencia de las comisiones por operaciones.

Los ingresos procedentes de las stablecoins ascendieron a 292 millones de dólares, lo que supone un descenso de 17 millones de dólares con respecto al mismo trimestre de 2025. StreetAccount preveía unos ingresos de 327,2 millones de dólares. Esta decepción se debe al continuo énfasis de la dirección en servicios como USDC, Coinbase One, Base y otros ajenos al trading al contado.

El CEO de Coinbase, Briantron, afirmó que Coinbase alcanzó un nuevo récord en su participación en el comercio de criptomonedas y sostuvo que la compañía puede operar en cualquier mercado. En el comunicado de resultados, declaró: "Coinbase ya no es solo una apuesta al precio del bitcoin". Añadió: "Todos los servicios financieros se están modernizando gracias a las criptomonedas, ya sea el comercio, los pagos o los préstamos", y calificó a Coinbase como la empresa mejor posicionada para proporcionar esa infraestructura.

Durante la teleconferencia sobre resultados, Brian Jung, de Jung Media, preguntó por qué Coinbase parecía estar reconectando con los usuarios minoristas y los nativos de criptomonedas después de que Brian apareciera en Market Bubble y Cobie tomara el control de la aplicación Base.

Brian de Coinbase dijo: “Sí, tenemos muchos grupos diferentes a los que les gusta usar Coinbase, y el grupo que desarrolla sobre la Cadena Base es probablemente aún más amplio. Así que, como saben, intentamos conectar con todos ellos. Es un grupo de personas bastante diverso el que usa Coinbase, ¿verdad? Incluso los bancos más grandes del mundo, como los GSIB, están desarrollando sobre nuestra infraestructura”

Brian y Alesia detallan cómo Coinbase planea dar soporte a los agentes de IA y hacer crecer USDC

Austin Hankwitz, de Grit Capital, preguntó si a los agentes de IA les importaría la reputación de Coinbase o si simplemente elegirían la red más barata y rápida. Señaló que más del 90 % del volumen de transacciones de stablecoins gestionadas por agentes se liquida en Coinbase. Brian afirmó que el precio importaría, pero no por sí solo. «Es probable que a los agentes de IA les importen factores similares a los que les importan a los humanos», concluyó.

Como explicó Brian, Base ofrece liquidaciones por menos de un centavo en menos de un segundo. Además, señaló que los clientes automatizados requerirán otros factores, como seguridad, liquidez, legalidad, fiabilidad y disponibilidad. Comparó esta decisión con la de elegir AWS de Amazon (NASDAQ: AMZN) para la infraestructura en la nube. «La confianza seguirá siendo fundamental en ese ámbito», afirmó, y añadió que Coinbase planea dar la bienvenida a agentes de IA como clientes.

Eric Pan, de Ericnomics, preguntó dónde espera Coinbase que crezca ahora que los ingresos por transacciones vinculadas bitcoinhan caído de más de la mitad de las ventas de la compañía al 12%.

Brian comentó: “En cualquier momento del mercado, siempre hay algo que sube y algo que baja. Esa es parte de la estrategia de Everything Exchange. Hay que tener todos los activos disponibles para poder contar con el inventario necesario cuando surja la tendencia de esa semana. Y en cuanto a los servicios y suscripciones que no generan comisiones por operaciones, también hemos visto un buen crecimiento en los últimos años”

Coinbase busca ofrecer una amplia gama de productos para que los clientes puedan operar con cualquier activo que se popularice en un momento dado. Según explicó, una oferta más amplia debería distribuir los ingresos por comisiones entre más activos y productos. Por otro lado, las tarifas de suscripción y servicio tienen como objetivo facilitar la previsión de los ingresos de la empresa.

La directora financiera, Alesia Haas, afirmó que las suscripciones de pago a Coinbase One alcanzaron un récord durante el trimestre, a pesar de la caída del volumen de operaciones con criptomonedas. «Este trimestre registramos un máximo histórico de suscriptores de pago a Coinbase One», declaró. Alesia explicó que estos miembros suelen utilizar más productos de la plataforma, lo que le brinda a Coinbase otra forma de aumentar la actividad de los clientes sin depender exclusivamente de las operaciones de compraventa.

Ken Worthing, de JPMorgan Chase (NYSE: JPM), preguntó si el acuerdo de Coinbase con Hyperliquid otorga a los grandes poseedores de USDC demasiado control sobre la economía de la stablecoin.

Alesia explicó que las instituciones pueden mantener USDC en Coinbase y obtener recompensas, mientras que los usuarios minoristas pueden hacer lo mismo a través de Coinbase One. Añadió que Hyperliquid recibe el mismo trato que cualquier otro cliente, aunque su papel en los contratos de futuros perpetuos y la creación de mercado hace que la relación sea importante.

Alesia afirmó que Coinbase estaba dispuesta a compartir los ingresos porque integrar USDC en una posición más privilegiada dentro de Hyperliquid podría aumentar la liquidez, el uso y la adopción en toda la red.

Brian afirmó que la empresa seguiría financiando esa iniciativa. Añadió que USDC ya ocupa el primer puesto en volumen de transacciones de stablecoins y el primero entre las stablecoins reguladas, pero sigue siendo la segunda por detrás de Tether en valor de mercado si se incluyen los productos menos regulados.

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