El NASDAQ 100 repunta con un informe de ganancias mientras el Dow Jones Industrial Average apenas se mueve
- NASDAQ rebota casi un 3% desde un mínimo de dos meses y aún cotiza aproximadamente un 9% por debajo de su máximo de junio, muy por debajo de una EMA de 50 días en descenso.
- El Promedio Industrial Dow Jones suma menos de medio punto porcentual en la misma sesión y se mantiene dentro del 3% de su récord.
- El crecimiento del segundo trimestre se queda corto en el 1.5% mientras que el índice de precios del PIB marca un 6.3% frente al 3.6% esperado.
El rebote de la renta variable estadounidense el jueves es real, y tiene un solo nombre detrás. El NASDAQ 100 cotiza cerca de 27.950 tras una ganancia de casi el 3%, después de haber marcado su nivel más bajo en dos meses en el área de 27.200 en los primeros minutos de la apertura. El Promedio Industrial Dow Jones, que incluye cinco de los mismos componentes de megacapitalización, sube alrededor de 200 puntos cerca de 51.800. Los dos índices no están describiendo el mismo mercado.
Un rebote con un solo autor
Microsoft (MSFT) sube un 15% por el crecimiento de la nube y el complejo de semiconductores repunta con ella, con el fondo de referencia de chips al alza en más de un 8%. Meta Platforms (META) cae un 9% por una previsión de ingresos débil y un desplome del 91% en el flujo de caja libre del segundo trimestre. El NASDAQ 100 recoge las tres historias y aun así ha recuperado más de 700 puntos desde su mínimo.
Lo que el rally no ha hecho es reparar nada estructural. El máximo de la sesión, apenas por encima de 28.100, se quedó a unos 700 puntos de la Media Móvil Exponencial (EMA) de 50 días, cerca de 28.800, y el índice sigue aproximadamente un 9% por debajo del máximo de junio, justo por encima de 30.750. El mínimo marcado en los primeros minutos de la apertura estaba más de un 11% por debajo de ese máximo, lo que es una corrección y no una caída puntual.
La coartada de la composición no se sostiene
La explicación ordenada para la brecha es que el Dow es un promedio de la vieja economía sin la exposición tecnológica necesaria para captar una sesión como esta. Eso dejó de ser cierto hace tiempo. Microsoft, Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) y Alphabet (GOOGL) están todas dentro de los treinta, cinco de los siete mayores nombres tecnológicos del mercado, con Meta Platforms y Tesla (TSLA) como ausentes.
El mecanismo es el ponderado, en cambio. El Dow se mueve en dólares y no en porcentajes, a razón de aproximadamente seis puntos del índice por cada dólar de movimiento en el precio de las acciones de las treinta compañías, por lo que una ganancia del 15% en uno de sus componentes de mayor precio vale por sí sola más de 300 puntos. El promedio sube alrededor de 200. Los otros veintinueve nombres son, en conjunto, un lastre.
La amplitud corrobora esa aritmética. Solo cinco de los once sectores del S&P 500 están en positivo y el número de ganadores dentro de ese índice rondaba los 243 poco después de la campana de apertura, así que participa menos de la mitad. Tecnología de la información y consumo discrecional están sosteniendo la cotización, con subidas de alrededor del 4% y del 1.3%.
Lo que el mercado está mirando de reojo
Las fuerzas estadounidenses completaron una fuerte oleada de ataques contra Irán alrededor de las 02:00 GMT, después de que Teherán lanzara misiles balísticos contra una base estadounidense en Jordania, y un ataque con drones alcanzara buques en un puerto mediterráneo egipcio. El Brent vuelve a situarse por encima de 90$ y los inversores en renta variable miran directamente más allá de ello, como han hecho con todas las guerras.
La segunda presión sobre el mercado es mecánica más que macroeconómica: un gran fondo de cobertura de inteligencia artificial está reduciendo apalancamiento tras fuertes pérdidas, y sus prime brokers están ofreciendo cestas de sus posiciones largas y cortas a compradores antes de la campana de apertura. Parte del movimiento del jueves en software y chips responde a ese desarme y no a una opinión sobre nada.
El mercado de bonos no está celebrando
El tramo largo está descontando lo contrario de un rally de alivio. El rendimiento del bono del Tesoro a treinta años alcanzó el 5.21% a las 13:08 GMT, casi siete puntos básicos al alza en la sesión y el nivel más alto desde 2007, después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas el miércoles. Una estructura temporal en máximos de dos décadas no es el trasfondo habitual para que el índice de mayor duración del tablero suba un 3%.
La fijación de precios de los futuros apunta en la misma dirección. A las 12:40 GMT, la curva agregada situaba al menos una subida de un cuarto de punto en el 59.2% para la reunión del 16 de septiembre y en el 88% para el 28 de octubre, con una segunda en el 31.3% para diciembre y sin recortes descontados en ninguna reunión de 2026. Los compradores de renta variable están pagando por duración frente a una curva que espera endurecimiento.
Los datos detrás del rebote
Las publicaciones de las 12:30 GMT dieron al rally su excusa y enterraron la cifra más dura. Los precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente subieron un 0.1% intermensual en junio frente al 0.2% esperado, con la tasa anual en línea en el 3.3% y por debajo del 3.4%. Los precios generales cayeron un 0.1% intermensual y la tasa interanual se moderó al 3.7% desde el 4.1%.
Las cifras trimestrales del mismo lote se leyeron de forma distinta. El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 1.5% anualizado en el segundo trimestre frente al consenso del 2.1%, y el índice de precios adjunto se situó en el 6.3% frente al 3.6% esperado, la mayor sorpresa de la página. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se situaron en 197K frente a 200K, por encima de las 188K anteriores, así que nada en los datos laborales obliga tampoco a la Reserva Federal a actuar.
Aún por venir
El riesgo binario de la semana llega tras el cierre, cuando Amazon, Apple y Coinbase (COIN) publiquen resultados, y dos de las tres están aquí en ambos índices. El viernes llega el Índice de Coste del Empleo (ECI) del segundo trimestre a las 12:30 GMT con un consenso del 0.8% frente al 0.9% anterior, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago a las 13:45 GMT en 56 frente a 56.7, y la encuesta de Michigan a las 14:00 GMT con expectativas de inflación a un año del 4.2% y una lectura a cinco años del 3.3%.
Perspectiva técnica del NASDAQ 100
Resistencia: El máximo de la sesión justo por encima de 28.100 es la primera línea y ya ha hecho retroceder al mercado una vez. Por encima de ella, la EMA de 50 días en descenso cerca de 28.800 decidirá si esto es un rebote o una base, con el máximo de junio justo por encima de 30.750 como referencia lejana.
Soporte: La zona de 27.200, el mínimo marcado en los primeros minutos, es la línea que importa, y una ruptura de la misma pone en juego la EMA de 200 días cerca de 26.750. El Promedio Industrial Dow Jones es la referencia cruzada, con su propia EMA de 50 días cerca de 51.600 habiendo sostenido exactamente el mínimo de la sesión.
Sesgo: Bajista. El Índice Estocástico de Fuerza Relativa (Stoch RSI) diario está por debajo de 20 en ambos índices, pero la lectura de cinco minutos por debajo de 10 ya ha dado la vuelta al rally intradía, y los resultados de las megacapitalizadas tras el cierre tienen tantas probabilidades de vender la noticia como de comprarla. Vender los rallies hacia la zona de 28.800, objetivos la zona de 27.200 y luego la EMA de 200 días
Gráfico diario del Dow Jones
Gráfico diario del Nasdaq 100
Nasdaq - Preguntas Frecuentes
El Nasdaq es una bolsa de valores estadounidense que empezó siendo un cotizador electrónico de valores. Al principio, el Nasdaq sólo ofrecía cotizaciones de valores extrabursátiles (OTC), pero más tarde se convirtió también en bolsa. En 1991, el Nasdaq había crecido hasta representar el 46% de todo el mercado de valores estadounidense. En 1998, se convirtió en la primera bolsa de EE.UU. en ofrecer negociación on-line. El Nasdaq también elabora varios índices, el más completo de los cuales es el Nasdaq Composite, que representa a los más de 2.500 valores del Nasdaq, y el Nasdaq 100.
El Nasdaq 100 es un índice de gran capitalización compuesto por 100 empresas no financieras de la bolsa Nasdaq. Aunque sólo incluye una fracción de los miles de valores del Nasdaq, explica más del 90% del movimiento. La influencia de cada empresa en el índice se pondera en función de la capitalización bursátil. El Nasdaq 100 incluye empresas muy centradas en la tecnología, aunque también engloba empresas de otros sectores y de fuera de Estados Unidos. La rentabilidad media anual del Nasdaq 100 ha sido del 17.23% desde 1986.
Hay varias formas de operar con el Nasdaq 100. La mayoría de los corredores minoristas y plataformas de spread betting ofrecen apuestas mediante Contratos por Diferencia (CFD). Para los inversores a largo plazo, los fondos cotizados (ETF) operan como acciones que imitan el movimiento del índice sin que el inversor tenga que comprar las 100 empresas que lo componen. Un ejemplo de ETF es el Invesco QQQ Trust (QQQ). Los contratos de futuros del Nasdaq 100 permiten especular sobre la evolución futura del índice. Las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el Nasdaq 100 a un precio específico (precio de ejercicio) en el futuro.
Son muchos los factores que impulsan al Nasdaq 100, pero principalmente es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en sus informes de resultados trimestrales y anuales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores, que si es positiva impulsa las ganancias. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el Nasdaq 100, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, el nivel de inflación también puede ser un factor importante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
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