Hormuz reabre su línea gratuita: ¿Qué significa el plazo de 60 días para las criptomonedas?

La incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz ha sido uno de los temas más polémicos que las criptomonedas y los activos de riesgo en general han tenido que afrontar desde el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero. La Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico de Irán emitió un comunicado, que entra en vigor hoy, sobre la reapertura del estrecho de Ormuz en el marco del acuerdo de 60 días pactado entre Washington y Teherán. Las condiciones estipuladas merecen un análisis detallado, ya que tienen repercusiones en el mercado de las criptomonedas. 

Ahora, los buques deben presentar solicitudes de tránsito con al menos 48 horas de antelación y coordinar sus rutas para evitar las zonas minadas durante los combates. Sin embargo, durante este período, Irán exime del pago de las tasas de seguridad, protección, medioambientales y de seguros que de otro modo impondría. Un corredor libre de peaje a través de un punto estratégico por donde transita aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial apunta a una desescalada, y para las criptomonedas, el valor reside en lo que eliminan, no en lo que añaden.  

Un estrecho sin peaje es una señal de aversión al riesgo 

La reapertura del estrecho por sí sola habría aliviado parte de la presión, pero la exención de los costos de seguridad, protección, medio ambiente y seguros durante el período de 60 días es una clara señal de que ninguna de las partes desea ni busca convertir este punto estratégico energético en un arma, al menos a corto plazo. Esta situación podría eliminar un obstáculo macroeconómico para Bitcoin que ha estado presente desde el inicio de la guerra, aunque por un tiempo limitado. La interrupción y la incertidumbre en Ormuz resultaron en una crisis energética que elevó los precios del gas en todo el mundo, lo que a su vez alimentó la inflación general y la inflación persistente mantuvo a la Reserva Federal en una posición difícil y privó a los activos de riesgo de la liquidez que esperaban. Si el tráfico de buques petroleros realmente regresa a niveles normales, el precio del crudo podría bajar y la percepción del mercado sobre la rapidez con la que la Reserva Federal puede recortar las tasas de interés se inclina nuevamente hacia una política monetaria expansiva. 

El Premium solo está pausado

El plazo de 60 días suspende la prima geopolítica que impulsó la fortaleza relativa de Bitcoindurante la guerra, pero no la elimina. Irán conserva la opción de restablecer los peajes una vez transcurrido el plazo, el corredor permanece bajo el control de la Guardia Revolucionaria Islámica durante todo el tiempo, y las minas que obligaron a coordinar la ruta en primer lugar siguen en el agua. Nada de eso ha cambiado. Lo que cambió es que, por ahora, el costo de transportar petróleo a través del estrecho se redujo a cero y la amenaza inmediata de una nueva crisis de suministro desapareció. Esto convierte los 60 días en un período de riesgo defi, en lugar de una situación de vía libre, y tratarlo como algo más es la forma en que las posiciones se desvían cuando el tiempo vuelve a ser crucial.

Qué ver durante los próximos 60 días

Una reapertura sobre el papel no sirve de mucho si el tráfico se mantiene cerca de los mínimos alcanzados durante lo peor de la crisis, por lo que las señales más claras se encuentran completamente fuera del mundo de las criptomonedas. El petróleo crudo es la primera, ya que una caída sostenida confirma que el temor a la sobreoferta se está disipando. El dólar es la segunda, porque es ahí donde se manifiestan las expectativas de flexibilización antes de que lleguen a los activos de riesgo. 

Cualquier señal de nuevas tensiones cerca del estrecho, un intento de reimponer aranceles antes de que se cierre el plazo o informes de que el tráfico de buques cisterna no se está recuperando provocarían una rápida revalorización de la prima. El mercado logró una desescalada, pero con un plazo límite, y ese plazo es clave.

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