Bitcoin se detiene por debajo de 80.000$ mientras los datos onchain señalan un optimismo cauteloso

• Los analistas de Glassnode dicen que el mercado está siendo impulsado por un posicionamiento cauteloso más que por una fuerte demanda alcista, tras la pausa de Bitcoin por debajo de los 80.000$.
• Un grupo de compradores recientes cerca de los niveles de precio actuales ha creado una base de costo a corto plazo "pesada en la parte superior", dejando a Bitcoin vulnerable a movimientos a la baja si la demanda se debilita.
• La demanda al contado y las entradas institucionales se han suavizado, con una volatilidad decreciente que señala un impulso limitado para una ruptura a corto plazo.

Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los 75.000$ el miércoles, con datos en cadena que sugieren un mercado definido por un optimismo cauteloso más que por una fuerte convicción alcista, según un informe de Glassnode del miércoles.

El informe destaca una estructura de base de costo "pesada en la parte superior", en la que una gran parte de los inversores recientes entraron cerca de los precios actuales, dejando el mercado particularmente sensible a cambios en la demanda.

Bitcoin enfrenta presión mientras la desaceleración de la demanda de los inversores pesa sobre el precio

Glassnode menciona tres niveles clave de precios, incluyendo la base de costo de los tenedores a corto plazo (STH) en aproximadamente 78.000$, la Media Verdadera del Mercado alrededor de 78.300$ y el Precio Realizado a largo plazo cerca de 54.200$.

La acumulación reciente en el rango de 75.000$–78.000$ ha empujado el precio promedio de entrada de los tenedores a corto plazo a una alineación cercana con la Media Verdadera del Mercado.

Un comercio sostenido por encima de este rango de precios podría indicar una transición hacia condiciones alcistas tempranas, mientras que la incapacidad de mantenerse podría exponer al mercado a reacciones a la baja más pronunciadas.

"Si el precio se estabiliza por encima de la Media Verdadera del Mercado, una transición hacia condiciones pre-alcistas sigue siendo plausible", escribió Glassnode. 

La actividad de los inversores también refleja un tono cauteloso. La Relación de Beneficio/Pérdida Realizada está actualmente en 1.56, mostrando que los inversores están tomando beneficios, pero no en niveles típicamente vistos en las etapas iniciales de mercados alcistas fuertes. Glassnode indicó que esto sugiere que la recuperación de precios anterior ha sido impulsada más por un reposicionamiento cuidadoso que por una compra agresiva.

"La recuperación de precios [anterior], aunque constructiva, parece haber sido llevada por un reposicionamiento cauteloso más que por la afluencia agresiva de demanda que ha caracterizado transiciones de ciclo más duraderas", afirmó el informe.

Las tendencias de rentabilidad de los tenedores a corto plazo reflejan un patrón similar. El beneficio y pérdida neta realizada de la cohorte ha mejorado significativamente desde niveles profundamente negativos en febrero hasta un territorio casi neutral en -0.02%. Aunque esto marca una recuperación notable, sigue siendo insuficiente para confirmar un cambio decisivo en el impulso del mercado.

El Delta de Volumen al Contado se ha vuelto negativo, indicando un retorno al dominio del lado vendedor tras el rechazo de Bitcoin desde la región baja de los 80.000$. La demanda institucional también se ha suavizado, con salidas registradas en los ETF de Bitcoin al contado en las últimas dos semanas.

"Si BTC va a subir significativamente desde aquí, probablemente la demanda al contado necesita volver a entrar. Sin eso, el mercado corre el riesgo de volver a las mismas condiciones volátiles dominadas por vendedores que limitaron el alza a principios de año", añadió el informe.

En los mercados de derivados, la volatilidad implícita de Bitcoin está cayendo, especialmente a corto plazo. La volatilidad a un mes ha bajado de aproximadamente 38.5% a alrededor de 33% en las últimas dos semanas, mientras su precio se ha mantenido dentro de un rango estrecho.

La caída sugiere que los operadores esperan menos movimientos bruscos de precio a corto plazo y están menos dispuestos a pagar primas altas por apuestas o protecciones a corto plazo.

Bitcoin cotiza a 75.090$ en el momento de escribir, con una caída del 1.1% en las últimas 24 horas.