Trump levantó las sanciones petroleras a Irán y amenazó con bombardear centrales eléctricas en la misma semana: la caída de Bitcoinde 68.000 dólares indica que el mercado está tomando partido 

La incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz y la crisis energética mundial en el contexto de la guerra con Irán alcanzaron niveles sin precedentes la semana pasada. En apenas 48 horas, la administración Trump tomó dos decisiones que prácticamente se anularon mutuamente. El 20 de marzo, el Washington Post informó que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitió una exención de sanciones de 30 días que permite la liberación de aproximadamente 140 millones de barriles de petróleo iraní que ya se encontraban varados en el mar, con el objetivo de paliar la escasez de suministro energético y reducir los precios del petróleo. Sin embargo, el sábado por la noche, la situación se agravó cuando el presidente dent emitió una advertencia a través de una publicación en Truth Social, indicando que Irán tenía 48 horas para reabrir el estrecho o enfrentar ataques a su infraestructura energética.

Irán respondió rápidamente a esta escalada advirtiendo que cerrará por completo el paso y atacará la infraestructura energética estadounidense en la región. Esta es la contradicción que se plantea a los mercados. Por un lado, se libera petróleo iraní para calmar los mercados globales, mientras que, por otro, se amenaza con una escalada que, según la propia advertencia de Irán, cerraría permanentemente el paso que esos barriles necesitan para circular. 

Debido a esta dualidad, Bitcoin ha caído más del 5% la semana pasada, desde un máximo de 76.000 dólares hasta cotizar actualmente en torno a los 68.000 dólares. Tras semanas superando al oro, al S&P 500 y a los principales índices asiáticos, esto marca la primera fisura real en su historial de rendimiento superior. Con el cierre de la ventana de 48 horas esta noche, alrededor de las 23:45 UTC, los mercados se enfrentan a un resultado binario. 

La exención de sanciones: Financiar las ventas de petróleo de Irán para reducir los precios del gas  

El 20 de marzo, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del Tesoro de EE. UU. emitió la Licencia General U, una exención de sanciones de 30 días hasta el 19 de abril que permite la venta de petróleo iraní actualmente varado en el mar. La exención cubre todas las transacciones necesarias para la venta, entrega y descarga de crudo iraní, lo que efectivamente libera aproximadamente 140 millones de barriles al suministro. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, se apresuró a presentar la medida como una decisión táctica, y agregó que esos barriles ya estaban siendo "acaparados por China a bajo precio" y que EE. UU. ahora los usaría "contra Teherán para mantener el precio bajo", según informó CNBC . Con el crudo Brent ahora con un aumento de más del 44 % desde que comenzó el conflicto, cotizando a 113 dólares por barril y el estrecho de Ormuz procesando solo 90 barcos que lo atraviesan desde el 1 de marzo, queda claro por qué la administración se vio obligada a tomar esta medida.

La reacción política a esta noticia no se ha hecho esperar. La Fundación para la Defensa de las Democracias calificó la medida de «financiar al enemigo», acusando al gobierno de levantar las sanciones sin ningún tipo de salvaguardia durante un conflicto activo. NBC News también se pronunció en términos similares, afirmando que la medida supone un impulso económico para Irán mientras continúan los ataques contra su infraestructura militar.

Lo cierto es que la contradicción subyacente es difícil de ignorar. El mismo gobierno que autoriza ataques contra objetivos iraníes ahora garantiza el flujo de ingresos petroleros de Irán. La realidad es que la alternativa, una espiral descontrolada de precios de la energía que afecta a una economía nacional que ya sufre una inflación persistente, es un problema político y económico que el gobierno claramente decidió que no podía permitirse.

El ultimátum de 48 horas: Destruir las centrales eléctricas o dar marcha atrás 

Justo cuando los mercados anticipaban una posible disminución de la presión sobre la oferta, la escalada alcanzó nuevos máximos el 22 de marzo. Eldent Trump emitió una clara advertencia con un ultimátum de 48 horas a través de una publicación en redes sociales, indicando que si Irán no abría completamente el estrecho de Ormuz, Estados Unidos atacaría y destruiría sus centrales eléctricas, comenzando por la más grande. Axios describió la declaración como un giromatic , dado que apenas un día antes Trump había insinuado la idea de reducir las operaciones en Irán. 

La respuesta de Irán fue igualmente inquietante: declaró que cualquier ataque a sus centrales eléctricas provocaría represalias contra la infraestructura energética estadounidense en la región y advirtió que el estrecho de Ormuz se cerraría por completo hasta que se reconstruyeran las instalaciones afectadas. Lo que comenzó como un bloqueo ha escalado a la imposición de peajes a los barcos que transitan por la región, amenazas contra la infraestructura eléctrica civil y la posibilidad de un cierredefidel estrecho de Ormuz. Cada paso en esta escalada agrava considerablemente la crisis energética. 

Lo que resulta particularmente chocante es el momento en que se publicaron estas dos noticias. La publicación de Trump llega menos de 48 horas después de que se emitiera la exención con el objetivo de aliviar la crisis energética. Los mercados han reaccionado instantáneamente al ultimátum: el Brent cotiza ahora a 113 dólares y el WTI ha superado los 100 dólares. Esta contradicción ha generado un problema de dualidad. Al intentar resolver la crisis energética mediante la presión, la administración corre el riesgo de desencadenar precisamente el resultado que intenta evitar.  

Bitcoin a 68.000 dólares: La tesis del rendimiento superior en tiempos de guerra se somete a su primera prueba real

Desde el inicio del conflicto el 28 de febrero, Bitcoin ha demostrado gran resistencia, especialmente en comparación con el desempeño de los mercados bursátiles globales y los refugios seguros tradicionales como el oro. Durante las primeras tres semanas de la guerra, Bitcoin experimentó un alza de más del 15%, pasando de alrededor de 66.000 dólares a un máximo de 76.000 dólares el 17 de marzo. Sin embargo, desde entonces, BTC ha caído un 10% y ahora cotiza en torno a los 68.000 dólares. Este es el mayor retroceso desde el comienzo de la guerra y la primera prueba de estrés real para su historial de rendimiento superior durante el conflicto. 

Actualmente existen dos explicaciones contrapuestas para esta caída. La primera es que se trata de una bajada normal tras la reunión del FOMC. El BTC ha experimentado retrocesos en siete de las últimas ocho reuniones de la Reserva Federal, independientemente del entorno macroeconómico. La segunda explicación, más incómoda, es que la guerra podría haber alcanzado un nivel de gravedad que ni siquiera el BTC puede ignorar, y que el ultimátum de Trump del sábado por la noche marcó el inicio de la revalorización. 

Por ahora, Bitcoin se mantiene por encima de los 67.000 dólares, el nivel previo a la ruptura que vimos al inicio de la sesión. Para que la narrativa de un rendimiento superior en tiempos de guerra sea relevante, este nivel de 67.000 dólares es el que BTC debe mantener de inmediato. Si este nivel se rompe, el siguiente soporte se encuentra alrededor de los 65.000 dólares. 

Dos escenarios, sin término medio: ¿Qué significa la fecha límite para los mercados? 

Los dos titulares contrapuestos han preparado el terreno para los mercados. A partir de aquí, solo hay dos caminos posibles. En el escenario A, Trump da marcha atrás o pospone la fecha límite. La exención, por otro lado, cumple su cometido: aproximadamente 140.000 millones de barriles entran en circulación, los precios del petróleo vuelven a situarse entre los 90 y los 100 dólares, y el paso por el estrecho de Ormuz continúa en su estado semirestringido. Si se diera esta situación, se evitaría el peor escenario. Es probable que Bitcoin se estabilice y vuelva a acercarse a los 70.000 dólares, con la posibilidad de un recorte de tipos en la segunda mitad de este año. En definitiva, en este escenario, la incertidumbre de la guerra persiste, pero se controla. 

El escenario B sería el opuesto y mucho más trascendental para los mercados. Si Estados Unidos lleva a cabo ataques contra las principales centrales eléctricas de Irán, el cierre del estrecho se convierte en una posibilidad real y la crisis de suministro energético alcanza niveles sin precedentes. Es probable que tal respuesta provoque un rápido aumento de los precios del petróleo, acercándolos a los 120 dólares, y el riesgo en el comercio podría comenzar a disminuir rápidamente. 

La primera señal se verá reflejada en el precio del petróleo. Preste atención al petróleo durante la hora posterior al cierre del mercado. Un repunte por encima de los 120 dólares indica que los mercados están anticipando una escalada, mientras que un retroceso por debajo de los 110 dólares sugiere una desescalada. En el caso del Bitcoin, la reacción podría ser aún más rápida; su naturaleza ininterrumpida (24/7) implica que reflejará el resultado antes de que abran los mercados tradicionales. La única incógnita es la dirección: ¿captará la demanda de refugio seguro o seguirá la tendencia bajista general en una corrección total de la aversión al riesgo?.

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