La mayor reserva de petróleo de la historia acaba de colapsar: ahora la Reserva Federal debe decidir las tasas de interés sin red de seguridad y con Bitcoin en $75.000

La Reserva Federal publicará hoy a las 14:00 (hora del este) su decisión sobre los tipos de interés, la actualización de su índice DOT y sus proyecciones económicas. Por primera vez desde el inicio de la pandemia, la Reserva Federal no parece tener un camino claro por delante. En un intento por aliviar la presión sobre la crisis de suministro energético provocada por la guerra con Irán, un comunicado de prensa de la Agencia Internacional de Energía (AIE) indicó que ya había realizado la mayor liberación de reservas de petróleo de emergencia de la historia, con 32 países miembros que acordaron una liberación récord de 400 millones de barriles. Sin embargo, esto no ha contribuido a la bajada de los precios del petróleo. Las interrupciones en el suministro en torno al estrecho de Ormuz siguen afectando a los mercados. El Brent ha subido un 10% desde el anuncio de la caída el 11 de marzo, y ahora cotiza de nuevo por encima de los 100 dólares por barril.

Bitcoin, que ahora cotiza por encima de los 74.000 dólares tras una ruptura alcista el lunes que provocó la pérdida de cientos de millones de dólares en posiciones cortas, se está anticipando a un escenario más flexible. Los activos de riesgo están posicionados a la espera de que la Reserva Federal mantenga las expectativas de un recorte de tipos este año y de que la crisis del petróleo sea temporal. Si los datos de hoy lo confirman, BTC podría encaminarse al alza hacia la región de los 80.000 dólares. En caso de que la proyección se revierta a cero recortes en 2026, todo el potencial de esta ruptura podría desvanecerse.  

Los 400 millones de dólares en barriles de la AIE no pudieron solucionar el problema del petróleo: y la Reserva Federal lo sabe 

El 11 de marzo, la AIE anunció que había coordinado una liberación de emergencia de 400 millones de barriles entre sus 32 estados miembros en medio de la creciente crisis de suministro energético. Esta fue la mayor liberación coordinada en la historia de la agencia y más del doble de los 182 millones de barriles liberados tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Solo Estados Unidos está aportando 172 millones de barriles en 120 días, o aproximadamente 1,4 millones de barriles diarios. A pesar de la magnitud, aún cubre solo alrededor del 15 % del suministro perdido por el cierre del estrecho de Ormuz, según informó CNBC .

El mercado hizo los cálculos casi de inmediato. Como Al Jazeera , la liberación de reservas estratégicas puede ayudar a calmar los ánimos, pero no puede solucionar una interrupción física, y ese sigue siendo el principal problema en este momento. No se trata de un aumento repentino de la demanda, sino de un problema de suministro físico causado por las interrupciones derivadas de los ataques aéreos contra la infraestructura y las hostilidades en torno al crucial paso de Ormuz.

El economista Nabil al-Marsoumi estima que el petróleo actualmente presenta una prima de riesgo de 40 dólares por barril, superior a la que justificarían los fundamentos económicos. Si la mayor operación de reservas de emergencia de la historia no logró reducir los precios del petróleo por debajo de los 100 dólares, entonces la presión inflacionaria derivada del sector energético ya no es transitoria, sino estructural, al menos mientras persistan las interrupciones en el estrecho de Ormuz. El gráfico de puntos de hoy representa, en esencia, la primera evaluación pública de la Reserva Federal sobre la situación y su perspectiva de futuras reducciones de tipos de interés desde el inicio de la guerra con Irán. 

El nuevo líder supremo de Irán acaba de complicar el trabajo de la Reserva Federal

Mojtaba Khamenei fue nombrado nuevo líder supremo de Irán el 9 de marzo, días después de que su padre, Ali Khamenei, muriera en los ataques estadounidenses e israelíes del 28 de febrero. Su primera declaración pública, leída en la televisión estatal, dejó claro que las interrupciones en el estrecho de Ormuz podrían prolongarse. Prometió que «debe seguir utilizándose la palanca del bloqueo del estrecho de Ormuz», según informó CNBC .

El lunes, Israel asesinó a Gholamreza Soleimani, jefe de la Guardia Revolucionaria iraní Basij, un ataque que probablemente endurecerá la postura de Irán en lugar de suavizarla. El costo real de todo esto ya se está haciendo sentir. Cathay Pacific anunció un aumento del 105 % en el recargo por combustible, efectivo desde hoy, 18 de marzo, pasando de 72,90 a 149,20 dólares, un impacto directo del cierre del estrecho de Ormuz que afecta a los consumidores. 

Este es el contexto en el que se encuentra hoy la Reserva Federal. El índice PCE subyacente ya se sitúa en el 3,1%, por encima del objetivo del 2%, y esta cifra se obtuvo antes de que la crisis petrolera afectara por completo a los precios al consumidor. Los informes del IPC de marzo y abril serán donde se evidenciará el verdadero daño. No hay tregua sobre la mesa, ni un marco de negociación a la vista, y un nuevo líder supremo que se ha comprometido explícitamente a utilizar el estrecho como palanca de negociación. El gráfico de puntos de la Reserva Federal de hoy no es solo una previsión de tipos de interés, sino una proyección de cuánto tiempo creen que durará esta situación y hasta qué punto están dispuestos a tolerarla. 

Bitcoin a 74.000 dólares: el veredicto del mercado en tiempo real sobre el gráfico de puntos

Bitcoin superó ayer los 75.000 dólares, alcanzando un máximo de 76.000 dólares, un nivel que no se veía desde el 4 de febrero. Es probable que el repunte se desencadenó por el cierre forzoso de posiciones bajistas, ya que se deshicieron las coberturas de opciones de venta en el rango de 55.000 a 60.000 dólares. Los datos de GoinGlass muestran que se liquidaron más de 568.000 millones de dólares en posiciones cortas en los últimos dos días. La demanda institucional también ha tomado un giro alcista, con datos de SoSo Value que muestran que este mes ya se han registrado entradas netas de 1.740 millones de dólares y una racha de siete días consecutivos de entradas. Esto marca las tron de que la presión compradora institucional está volviendo al mercado desde principios de octubre. Los mercados se inclinan actualmente hacia una postura moderada por parte de la Reserva Federal. Esto es importante porque cualquier sorpresa en los datos publicados hoy podría tener un impacto mayor que hace dos semanas.

La situación de cara a la reunión del FOMC de hoy es bastante sencilla. Si la Reserva Federal mantiene la estrategia de un solo recorte de tipos este año, valida la tesis de que la crisis petrolera es temporal y que las preocupaciones sobre el crecimiento superan a la inflación. Esto representa una gran señal positiva para los mercados y podría impulsar el precio del Bitcoin hasta los 80.000 dólares. Por otro lado, si la política monetaria cambia a cero recortes en 2026, la interpretación sería que la inflación ya no está bajo control. En tal caso, la corrección podría ser rápida y el nivel clave a observar sería de 70.000 dólares. 

Históricamente, Bitcoin también ha mostrado un patrón consistente tras las decisiones del FOMC. Según Phemex Research , Bitcoin ha caído después de siete de las últimas ocho decisiones sobre tipos de interés. Cabe destacar que el precio alcanzó su mínimo en las 48 horas posteriores al evento, lo que convierte al 20 de marzo en una fecha clave si se mantiene este patrón.

Qué debe responder el diagrama de puntos y qué ver a las 2 PM

La decisión sobre los tipos de interés no es el punto central hoy, ya que los de CME FedWatch indican una probabilidad del 98,9% de que se mantengan sin cambios. Los mercados ya han descontado esta posibilidad, pero aún no se han tenido en cuenta las proyecciones económicas. Actualmente, se prevé un único recorte de tipos este año, y cualquier cambio en este sentido probablemente tendrá un impacto negativo en los activos de riesgo. Dicho esto, si las proyecciones se mantienen estables, la tendencia alcista hacia los activos de riesgo podría continuar, ya que esto implicaría que la crisis del petróleo podría ser temporal.

Además, los operadores y analistas seguirán de cerca la conferencia de Powell tras la publicación de los datos. Si el gráfico de puntos se mantiene sin cambios, pero Powell adopta una postura más restrictiva en la conferencia de prensa de las 14:30, haciendo hincapié en la "dependencia de los datos" y evitando abordar el impacto del petróleo, los mercados podrían entrar en un período de volatilidad en lugar de una tendencia definida. Es probable que Bitcoin se consolide en el rango de 73.000 a 76.000 dólares, mientras los participantes esperan datos de inflación más claros en abril. En última instancia, el lenguaje de Powell es más importante que la declaración en sí. Si califica el impacto del petróleo como "transitorio" o "estructural" defiel panorama macroeconómico del segundo trimestre. 

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