La presión vendedora en EE. UU. pesa sobre las criptomonedas mientras Bitcoin ronda los $70,000

Los mercados globales de criptomonedas se enfrentan a una fuerte presión vendedora tras la fuerte caída de la semana pasada. Hay indicios de que la demanda institucional se ha desvanecido, y los inversores estadounidenses siguen impulsando las ventas. El precio Bitcoin ronda los 70.000 dólares, mientras que la capitalización acumulada del mercado de criptomonedas parece estancada en torno a los 2,35 billones de dólares.

Wintermute, en un nuevo informe, afirmó que sus datos internos de flujo extrabursátil mostraron que las contrapartes estadounidenses fueron fuertes vendedoras durante toda la semana. La firma también señaló que la llamada prima de Coinbase se mantuvo en territorio negativo durante toda la recesión. Este patrón se ha mantenido desde diciembre y apunta a una presión vendedora continua en EE. UU., más que a liquidaciones aisladas.

Sin demanda puntual, no hay recuperación

El informe mencionó que los volúmenes al contado siguen siendo escasos, ya que el apalancamiento sigue dominando la acción del precio. Wintermute afirmó que, sin una recuperación significativa del interés abierto, es probable que el seguimiento en cualquier dirección se mantenga limitado. Añadió que una recuperación estructural requeriría el retorno de la demanda al contado. Por el momento, ve pocas posibilidades de que esto ocurra.

El precio Bitcoin cayó por debajo de los $80,000 durante el fin de semana por primera vez desde abril de 2025. Sin embargo, las liquidaciones superaron los $2,7 mil millones. Los precios continuaron bajando antes de encontrar compradores cerca de los $60,000. BTC luego repuntó hasta alcanzar los $70,000. Tras los eventos, se borró todo lo ganado desde las elecciones estadounidenses de noviembre de 2024.

Desde su máximo de octubre, cerca de los $126,000, Bitcoin ha caído aproximadamente un 50%. Esto marca la mayor caída del token desde 2022. El precio de BTC cayó otro 10% en los últimos 7 días. Al cierre de esta edición, cotizaba a un precio promedio de $69,406.

El precio Ethereum ha caído más de un 35% en los últimos 30 días. Al cierre de esta edición, ETH cotizaba a un precio promedio de $2,092.

Wintermute destacó tres catalizadores que impactaron los mercados simultáneamente. La nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federaldent del presidente estadounidense Trump fortaleció el dólar. Por otro lado, los débiles resultados de las principales empresas tecnológicas lastraron la confianza en el riesgo. Las decepcionantes ganancias de Mag7, con la fuerte caída del 10% de Microsoft, fueron uno de ellos.

Una reversión masiva de los metales preciosos agravó el impacto. La plata perdió alrededor del 40% en tres días tras alcanzar máximos históricos. Los mercados tardaron varios días en procesar las señales antes de adoptar una postura decidida de aversión al riesgo. Wintermute afirmó que esta tendencia negativa es típica de las condiciones de mercado bajista.

El potencial alcista de las criptomonedas parece más difícil de sostener

El informe estima que las pérdidas totales no realizadas en las tesorerías de activos digitales se acercan a los 25 000 millones de dólares. Como resultado, muchas empresas se sitúan ahora por debajo de los costes de adquisición. Añadió que las empresas se comportan menos como compradores marginales y más como tenedores pasivos. Sin embargo, cuando la captación de capital no resultatrac, el potencial de crecimiento se vuelve más difícil de mantener.

En medio de toda la presión emergente, parece que la apuesta institucional se ha desvanecido. Los ETF Bitcoin al contado han registrado salidas netas totales de aproximadamente 6.200 millones de dólares desde noviembre. Esta resulta ser la racha de reembolsos más larga desde su lanzamiento.

Cuando los patrocinadores de ETF reembolsan acciones, venden bitcoin al contado en mercados bajistas. Wintermute afirma que esto crea un ciclo de retroalimentación que se retroalimenta.

El IBIT de BlackRock es fundamental en este proceso. El fondo cuenta con el mayor tenedor de ETF y la mayor fuente de oferta incremental durante los reembolsos. El volumen nocional de IBIT negociado la semana pasada superó los 10 000 millones de dólares. Los mercados de derivados muestran una concentración similar. Wintermute afirmó que IBIT y Deribit representan actualmente aproximadamente la mitad de la actividad en opciones sobre criptomonedas.

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