El pronóstico de Qualcomm sacude la confianza en las regalías móviles

Las acciones de Arm se desplomaron el miércoles por la noche, cayendo un 7,48% fuera de horario, y el jueves por la mañana, la caída se había ampliado al 10%, a pesar de que la compañía obtuvo ingresos récord.

El problema aquí es que Wall Street quería ver 519,9 millones de dólares en ingresos por licencias, y Arm sólo obtuvo 505 millones, por lo que el parqué se enojó un poco.

Pero esa no fue la única razón por la que los operadores se retiraron. Tampoco les agradaron las débiles previsiones de la compañía ni las malas noticias de Qualcomm, uno de los principales clientes de Arm.

El pronóstico de Qualcomm sacude la confianza en las regalías móviles

Qualcomm dijo que la escasez de memoria estaba afectando la producción de teléfonos inteligentes y sus propias acciones cayeron casi un 10% después del horario laboral, como Cryptopolitan asustó a todos los que observaban a Arm, ya que una gran parte de su negocio aún depende de los fabricantes de teléfonos.

Andrew Jackson, de Ortus Advisors, comentó lo que muchos ya pensaban: «Arm está intentando diversificar su negocio con chips de IA para centros de datos y servidores, pero su éxito sigue siendo incierto, y su modelo de negocio aún depende en gran medida de las regalías de los chips utilizados en productos de consumo como teléfonos móviles»

Esa dependencia ahora es un problema. La advertencia de Qualcomm sobre el suministro de memoria planteó serias dudas. Si la producción de teléfonos disminuye en China este año, los ingresos por regalías de Arm podrían verse gravemente afectados. Y las regalías representaron la mayor parte de los ingresos de Arm el último trimestre. Ascendieron a 737 millones de dólares, lo que representó un aumento del 27 % con respecto al año pasado.

A pesar de no obtener la licencia, los ingresos totales del trimestre alcanzaron la cifra récord de 1.242 millones de dólares, un 26 % más interanual. Esta cifra superó las estimaciones de SmartEstimates de LSEG, que prioriza a los analistas con mejor trac. El director ejecutivo, René Haas, intentó mantener un clima positivo.

"Arm registró un trimestre récord de ingresos gracias a que la demanda de computación de IA en nuestra plataforma continúa acelerándose", afirmó. Añadió que el tercer trimestre registró resultados récord en regalías, ya que más clientes desarrollaron sistemas con la tecnología de Arm.

Aun así, las cifras cuentan una historia diferente. El margen operativo no GAAP cayó al 40,7 %, frente al 45,0 % del mismo periodo del año anterior. El flujo cash libre se redujo a la mitad, hasta los 169 millones de dólares. Y aunque Arm invirtió mucho en investigación y desarrollo, esto no pareció tranquilizar a los inversores.

Los socios adoptan chips CSS prediseñados a medida que aumentan los costos de diseño

Un área donde Arm está ganando tracson sus subsistemas de cómputo, también llamados CSS. Se trata de plantillas de chips preconstruidas que ayudan a las empresas a reducir tiempo y costes. Arm afirma que ya se han firmado 21 licencias CSS, y cada vez más clientes eligen este modelo porque diseñar chips desde cero lleva demasiado tiempo.

El programa de Diseño Total de Arm apoya este cambio. Actualmente, cuenta con más de 35 socios en servicios de software, chiplets, backend y ASIC. Grandes empresas de smartphones, centros de datos e incluso automóviles utilizan CSS para acelerar el desarrollo de chips. Arm afirmó que cuanto más se tarda en fabricar chips complejos, mayor es la presión para acortar el ciclo de diseño. CSS contribuye a ello.

Además, el programa de licencias de Acceso Total de Arm alcanzó 50 acuerdos activos, frente a los 40 del año pasado. Estas licencias se dirigen a productos de smartphones, IA, automóviles, informática integrada y más. El programa de Acceso Flexible, centrado en startups, alcanzó las 318 licencias, un 23 % más interanual.

Pero ese crecimiento no impidió que los costos aumentaran rápidamente. El gasto en I+D no GAAP aumentó un 46%, alcanzando los 512 millones de dólares. Los gastos generales y administrativos aumentaron un 19%, alcanzando los 204 millones de dólares. Los gastos operativos en general aumentaron un 37%, alcanzando los 716 millones de dólares en el trimestre.

Los ingresos netos caen a medida que se reducen las reservas y aumentan los gastos

A pesar de los ingresos , las métricas de ganancias no fueron tan tron . Los ingresos netos GAAP cayeron un 12%, a 223 millones de dólares, y las ganancias por acción disminuyeron de 0,24 a 0,21 dólares. Los ingresos netos no GAAP alcanzaron los 457 millones de dólares, un aumento del 10%, pero, una vez más, los márgenes estuvieron bajo presión.

Los ingresos operativos según los PCGA ascendieron a 185 millones de dólares, mientras que los ingresos no PCGA alcanzaron los 505 millones de dólares, un aumento del 14 %. El margen operativo según los PCGA se redujo al 14,9 %, en comparación con el 17,8 % del año anterior. Si bien los impuestos se mantuvieron bajos, en un 2,2 %, el flujo cash operativo disminuyó un 14 %, situándose en 365 millones de dólares.

Cash y las inversiones a corto plazo totalizaron 3.540 millones de dólares, lo que le da a Arm un margen de maniobra. Sin embargo, las reservas futuras disminuyeron. Las obligaciones de ejecución restantes de Arm disminuyeron un 8%, hasta los 2.150 millones de dólares. Esto podría significar que se firmaron o renovaron menostrac.

Hubo un dato positivo: el valor anualizado de lostracaumentó un 28%, alcanzando los 1.620 millones de dólares. Esto indica que las transacciones promedio fueron mayores, incluso cuando las obligaciones totales disminuyeron. Pero en el mercado actual, los operadores se preocupan más por los resultados a corto plazo. Y no les gustó lo que vieron.

Arm, que salió a bolsa en 2023, acumula una caída del 4% en lo que va de año. Y con la producción de teléfonos aún inestable y los ingresos por IA aún inestables, los operadores se mantienen cautelosos.

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