Ray Dalio advierte que la deuda y los aranceles estadounidenses podrían abrir la puerta a reemplazar al dólar como activo de reserva global

Ray Dalio cree que 2026 es el año en que el dólar finalmente se desmorone y pierda su posición como moneda de reserva mundial. ¿Qué podría reemplazarlo? Quizás la moneda con mejor rendimiento actual: el rublo ruso .

En abril de 2025, Ray advirtió que el sistema monetario mundial estaba empezando a desmoronarse. En ese momento, la deuda nacional estadounidense ya superaba los 36 billones de dólares, y el Tío Sam estaba hasta el cuello, ahogándose en los pagos de intereses de la deuda.

La advertencia llegó antes de que los mercados reaccionaran plenamente. Desde entonces, la presión ha aumentado desde todos los frentes. La deuda estadounidense ha seguido aumentando. Las tensiones comerciales no se han calmado, gracias a Donald Trump.

Ray Dalio vincula el estrés de la deuda nacional de EE. UU. con la demanda de oro y criptomonedas

En una entrevista con el Financial Times, le preguntaron a Ray si la desregulación amenazaba la función de reserva del dólar. Respondió que no. En cambio, señaló la deuda. "Considero que el dólar y las situaciones de insolvencia de los gobiernos que utilizan otras monedas de reserva amenazan su atractivo como monedas de reserva y reservas de riqueza", afirmó Ray. Añadió que esto es lo que ha impulsado al alza los precios del oro y las criptomonedas.

También se le preguntó a Ray sobre las stablecoins que poseen bonos del Tesoro estadounidense. Dijo que no lo consideraba un riesgo sistémico. "No lo creo", respondió. Sin embargo, señaló un problema aparte: "Considero que una caída en el poder adquisitivo real de los bonos del Tesoro es un riesgo real". Añadió que las stablecoins deberían evitar problemas más amplios si están bien reguladas.

Cuando se le preguntó si las criptomonedas podrían reemplazar al dólar, Ray afirmó que ahora funcionan como moneda alternativa. "Las criptomonedas son ahora una moneda alternativa con una oferta limitada", afirmó. Explicó que si la oferta de dólares aumenta o la demanda disminuye, las criptomonedas se vuelven más trac .

También afirmó que la mayoría de las monedas fiduciarias con grandes deudas tienen dificultades para almacenar valor. Ray mencionó la historia. Explicó que esto ocurrió en las décadas de 1930 y 1940, y de nuevo en las de 1970 y 1980.

Las sanciones y el estrés del mercado profundizan las dudas sobre el estatus de reserva del dólar

del oro y la plata han alcanzado máximos históricos ante la depreciación del dólar estadounidense. David Wilson, de BNP Paribas, habló con Bloomberg sobre el repunte del oro. Comentó que un precio del oro a 5.000 dólares por onza antes parecía una cifra exagerada. "Parecía un objetivo ambicioso", dijo David. Añadió que ahora está a la vista.

Lamentablemente, Bitcoin no ha compartido ese impulso. Los operadores apuestan a que la debilidad del precio continúa. La tensión geopolítica está afectando el apetito por el riesgo. Nic Puckrin, de Coin Bureau, afirmó que la presión podría persistir. "A partir de ahora, es probable que veamos más caídas a menos que los compradores intervengan", afirmó Nic. Señaló untronsoporte cerca de los 88.000 $. También indicó que los temores relacionados con Groenlandia podrían agravarse antes de disminuir.

VanEck vinculó el debate sobre la moneda de reserva con crisis anteriores. La firma afirmó que la preocupación se acentuó tras el apoyo monetario y fiscal reiterado durante la crisis financiera mundial. Esta se intensificó después de que Estados Unidos sancionara las reservas del banco central ruso. VanEck afirmó que esto obligó a replantearse el verdadero significado de los activos de reserva.

Dijeron que comenzaron a revisar este tema en agosto de 2012 tras estudiar la crisis financiera en detalle. En aquel momento, la crisis se describió como un evento excepcional. Análisis posteriores revelaron fallas estructurales más profundas. VanEck mencionó el trabajo de Laurence Kotlikoff y los informes de Mark Pittman y Bob Ivry, quienes demandaron a la Reserva Federal por documentos y ganaron.

VanEck afirmó que la Reserva Federal y el Tesoro respaldaron el sistema global en 2008. El mismo enfoque se retomó durante los confinamientos de 2020. Esto confirmó que el apoyo monetario ya no era temporal.

Las sanciones añadieron urgencia. La congelación de las reservas de los bancos centrales aumentó el riesgo de pérdida total de activos por motivos políticos. Los economistas describieron esta medida como una forma de impago.

VanEck afirmó que esto es lo contrario de lo que desean los administradores de reservas. Las sanciones fueron impuestas por países con grandes necesidades de financiamiento, lo que demuestra hasta dónde están dispuestos a llegar los responsables políticos. Este cambio impulsó el oro nuevamente al alza. Para los administradores de reservas, las dudas sobre el dólar ya no son teóricas.

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