Señal de advertencia: El fracaso del Oro en la media móvil de 200 días pone en juego los 3.940$

Oro (XAU/USD) se encuentra dividido en dos direcciones: la demanda del sector oficial continúa apuntalando los precios incluso en niveles elevados, mientras que el panorama técnico se ha deteriorado después de que el metal no lograra mantenerse por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días, dejando expuestos soportes clave. 

El apetito de los bancos centrales no muestra señales de desvanecerse

El equipo de materias primas de ING, dirigido por Warren Patterson y Ewa Manthey, señala las persistentes compras del sector oficial como la columna vertebral estructural del mercado. Los datos del Consejo Mundial del Oro mostraron que los bancos centrales siguieron siendo compradores netos en agosto, añadiendo 39 toneladas y elevando las compras acumuladas en lo que va de año a 170 toneladas.

"China lideró las compras con 20 toneladas, ampliando su racha de compras a 22 meses consecutivos, mientras que Polonia y Uzbekistán añadieron cada uno 8 toneladas a sus reservas."

El banco subraya que esta demanda es estratégica, no táctica: "Las compras siguen estando impulsadas por objetivos de diversificación de reservas a más largo plazo, en lugar de por movimientos del mercado a corto plazo." Con los bancos centrales de los mercados emergentes aún acumulando, ING considera que la demanda del sector oficial "probablemente seguirá siendo una fuente importante de soporte para el mercado en los próximos meses."

Los indicadores técnicos emiten una señal de advertencia mientras los soportes clave se ven presionados

Los estrategas de Société Générale presentan una lectura mucho más cautelosa. El Oro ha extendido su retroceso tras tener dificultades para establecerse por encima de la media móvil de 200 días (DMA) en 4.510$/4.540$, y ahora "se desliza hacia la proyección intermedia cerca de 4.095$, que podría actuar como soporte potencial."

El riesgo se inclina a la baja a partir de ahora: "La incapacidad de defender los 4.095$ podría profundizar la tendencia bajista hacia los 4.000$ y los mínimos de junio/julio en 3.960$/3.940$," señala el banco, destacando esa zona como el límite inferior de un rango de varios meses y un soporte crítico.

¿En qué coinciden y discrepan los bancos?

Ambos bancos consideran que las compras de los bancos centrales son el principal pilar del mercado, pero discrepan sobre la dirección. La visión estructural de ING sugiere que la resiliente demanda oficial limita el riesgo a la baja, mientras que el análisis de Société Générale, guiado por los gráficos, implica que un fracaso en los 4.095$ abriría la puerta a una caída hacia la zona de 3.960$-3.940$. La reconciliación: la demanda física puede ralentizar la caída, pero no ha detenido la ruptura técnica; la acción del precio sigue siendo el factor determinante a corto plazo.

La conclusión

Los bancos centrales están construyendo el suelo del Oro, pero su techo ha fallado. Con Société Générale advirtiendo de que una ruptura de los 4.095$ apunta a los 4.000$ y a los mínimos de junio/julio cerca de los 3.940$, los operadores deberían vigilar de cerca ese nivel; las pruebas de ING sobre la persistente acumulación del sector oficial sugieren que cualquier caída hacia el soporte podría encontrar compradores pacientes por debajo.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)